Coinbase щойно отримала схвалення OCC на створення національного трастового банку. Боротьба за стабількокіней за законом CLARITY все ще не вирішена.

Рівень інтелекту для фінтех-професіоналів, які думають самостійно.

Основне джерело розвідки. Оригінальний аналіз. Внески від людей, що визначають індустрію.

Довіряють професіонали з JP Morgan, Coinbase, BlackRock, Klarna та інших.

Приєднуйтесь до Круглого столу щотижневої ясності у фінтех →

Офіс контролера валюти (OCC) 2 квітня надав Coinbase умовне схвалення на отримання національної довірчої банківської ліцензії. Організація — Coinbase National Trust Company, новостворена незастрахована національна довірча компанія з головним офісом у Нью-Йорку — працюватиме як федеральний регульований цифровий активний зберігач, щойно вона виконає умови передвідкриття, встановлені OCC, і отримає остаточне схвалення.

Павло Гревал, головний юридичний директор Coinbase, підтвердив цю новину публічно: компанія ще потребує остаточного схвалення, і її діяльність не буде вестися під ліцензією OCC до отримання цього схвалення. Умовне схвалення — це початок регуляторного процесу, а не його завершення. Але воно має значення саме через час його появи і те, що відбувається одночасно.

Що робить ліцензія OCC

Національна довірча банківська ліцензія дає Coinbase одного федерального регулятора — OCC — замість безлічі штатних ліцензій на передачу грошей, які вона наразі має. Вона дозволяє компанії пропонувати послуги з зберігання, охорони та пов’язані з цифровими активами у фідуціарних цілях як кваліфікований зберігач відповідно до регулювань SEC. Вона не дозволяє прийом депозитів або кредитування. Вона не вирішує питання доходу від стабільних монет. І вона не вимагає ухвалення закону CLARITY.

Останній пункт — найважливіший для розуміння позиції Coinbase у ширшій законодавчій картині.

Контекст закону CLARITY

14 січня генеральний директор Coinbase Браян Армстронг публічно заявив, що компанія не може підтримати Закон про ясність ринку цифрових активів у його нинішній формі, посилаючись на положення щодо доходу від стабільних монет, які забороняють пасивний дохід на балансах стабільних монет. Доходи від стабільних монет становили приблизно 20% від загального доходу Coinbase у третьому кварталі 2025 року — комерційна реальність, яку Coinbase, як і інші платформи стабільних монет, відкрито обговорювала під час переговорів.

Сенатори Том Тілліс і Ангела Алсобрукс досягли принципової згоди щодо оновленої системи доходів 20 березня. Лідери криптоіндустрії розглянули новий текст у закритій сесії на Капітолійському пагорбі 23 березня. Coinbase висловила занепокоєння сенатському персоналу щодо зміненої редакції. Армстронг не зробив публічних заяв щодо тексту від 23 березня.

Як повідомлялося у березні у щотижневому огляді фінтеху, текст закону CLARITY щодо доходу від стабільних монет у його нинішній редакції забороняє пасивний дохід прямо або опосередковано — позицію, яку банки прагнули закріпити з початку переговорів. Coinbase висловила значні занепокоєння після ознайомлення з проектом.

Оновлений текст, який офіс Тілліса описав як результат подальших розмов з галузевими учасниками, включаючи банки, ще не опублікований. Відмітка у комітеті банків Сенату запланована на другу половину квітня, після завершення пасхальної перерви 13 квітня.

Два паралельні шляхи

Ліцензія OCC і суперечка щодо доходу від стабільних монет у законі CLARITY — це окремі процеси. Умовне схвалення національної довірчої банківської ліцензії дає Coinbase федеральну регуляторну інфраструктуру для зберігання. Воно не вирішує питання доходу від стабільних монет. Це різні регуляторні питання, що регулюються різними законодавчими рамками — і індустрія активно рухається обома напрямками одночасно.

Що робить схвалення OCC — так це підсилює модель, яку FinTech Weekly визначив у березні під час документування хвилі з одинадцяти компаній із ліцензіями: галузь створює федеральну банківську інфраструктуру незалежно від прогресу закону CLARITY. Circle, Ripple, BitGo, Paxos, Fidelity Digital Assets, Bridge, Crypto.com, Protego, Morgan Stanley, Payoneer і Zerohash подали або отримали умовні схвалення за вісімдесят три дні, що закінчилися 5 березня.

Умовне схвалення Coinbase сьогодні продовжує цю хвилю.
Ліцензія дає Coinbase те, що може — федеральне регуляторне місце для її бізнесу з зберігання. Боротьба за закон CLARITY стосується того, що OCC не може дати: законодавчу ясність щодо оподаткування доходу від стабільних монет, закріплену у законі і стійку до скасування майбутньою адміністрацією. Це різні речі. Coinbase прагне до обох одночасно.

Що далі

Умовне схвалення вимагає від Coinbase виконання низки передвідкритих вимог — систем відповідності, рамок управління ризиками, кадрового забезпечення та передвідкриттєвого огляду OCC — перед тим, як ліцензія стане остаточною. Цей процес за стандартною процедурою OCC триває місяцями.

Щодо закону CLARITY, то оновлений текст щодо доходу від стабільних монет ще не опублікований. Коли він з’явиться, це буде документ, що визначить, чи зможуть вирішити існуючі галузеві занепокоєння до того, як голова Сенату Тім Скотт запланує його розгляд. Армстронг не виступав публічно щодо закону CLARITY з лютого, коли він описав конструктивні розмови з Білим домом і натякнув, що Coinbase працює над компромісом.

Умовне схвалення OCC сьогодні надає Coinbase федеральний регуляторний статус, який існує незалежно від того, що в кінцевому підсумку скаже закон CLARITY щодо доходу. Перший тест у березні — це чи зрушився текст достатньо далеко, щоб врахувати занепокоєння стабільної монетної індустрії.

Примітка редактора: Ми прагнемо до точності. Якщо ви помітили помилку або маєте додаткову інформацію, будь ласка, напишіть на [email protected].