Щойно помітив щось цікаве щодо того, чому ринок криптовалют останнім часом падає. Звернув увагу, що Біткоїн перебуває під серйозним тиском продажу, і коли він опустився нижче $75K, це спричинило каскад ліквідацій. Ми говоримо приблизно про $237 мільйонів у довгих позиціях BTC, які були знищені за один день, а за тиждень сума досягла $2.16 мільярда. Це не одноденна ситуація — за минулий місяць ліквідації склали понад $4.4 мільярда.

Механізми досить прості: коли Біткоїн падає, примусове продаж з ліквідованих позицій тисне на ціну ще нижче, що викликає більше ліквідацій. Це порочне коло. Відкритий інтерес у безстрокових ф’ючерсах зменшився приблизно на 4.4% лише за минулий день, звільнивши приблизно $26 мільярдів у експозиції. За місяць загальний відкритий інтерес у деривативах знизився приблизно на 34%, що свідчить про те, що важелі зменшувалися тижнями, а не лише сьогодні. Це пояснює, чому ринок криптовалют падає скрізь — альткоїни зазнають удару, оскільки трейдери зменшують ризики повсюдно.

Загальна тенденція до зниження ризику також не сприяє ситуації. Ми спостерігаємо нервовість навколо великих холдерів, слабкість акцій у Європі та побоювання щодо посилення монетарної політики, що зменшує апетит до ризику. Утримання Біткоїна вище $75K — це ключовий рівень для спостереження. Якщо він прорветься нижче, $70K стане наступною ціллю. Поки Біткоїн не стабілізується і ліквідації не сповільняться, очікуйте підвищеної волатильності. Це класична де-левериджинг — причина падіння ринку криптовалют полягає у тому, що ринок виводить зайвий важіль після тижнів накопиченого тиску.