#比特币站稳8万关口 Біткоїн стрімко зросла на 30%, знову підживлюючи уявлення про бичий ринок! На ринку деривативів з’явилася рідкісна сцена: бичачі учасники незабаром можуть прорватися до 100 000 доларів?

 Біткоїн останнім часом активно відскочив, знизившись до близько 60 000 доларів і піднявшись приблизно на 30%, знову запалюючи очікування нової хвилі криптовалютного бичого ринку. Хоча поточна ціна ще далека від максимуму 126 000 доларів у 2025 році, але з урахуванням зростання очікувань щодо інституційних інвестицій, повторного розкручування наративу «цифрового золота» та сигналів, що виходять з ринку деривативів, дискусії про довгостроковий потенціал зростання біткоїна явно посилилися.
Згідно з даними CoinGecko, за останні 24 години біткоїн виріс на 2,1%, і наразі коливається біля 81 550 доларів. Паралельно з відскоком ціни, на ринку деривативів з’явилася незвичайна ситуація: середньомісячна ставка фінансування для безстрокових контрактів на біткоїн уже 66 днів перебуває у негативній зоні, встановивши новий десятирічний рекорд.
У ринку безстрокових контрактів, коли ставка фінансування негативна, це означає, що короткі позиції мають платити довгим, щоб підтримувати зв’язок між ціною контракту та спотовою ціною. Іншими словами, чим довше тримають короткі позиції, тим вище їхні витрати.
К33 Research керівник досліджень Ветле Лунд зазначив, що довгостроковий негативний рівень ставки фінансування має важливе значення для визначення моменту входу. Він підкреслив, що подібне середовище в історії зазвичай є сигналом для інвесторів бути більш впевненими у купівлі. Варто зауважити, що тривале існування негативної ставки фінансування не обов’язково означає крайню песимістичну ринкову атмосферу.
Директор досліджень Caladan Дерек Лім зазначив, що у більш інституціоналізованому ринку ставка фінансування більше відображає потоки капіталу, ніж просто емоційний стан. Він вважає, що поточне тривале негативне фінансування головним чином зумовлене структурним пропозицією коротких позицій, а не панікою роздрібних інвесторів. Це включає хедж-фонди, які продають ф’ючерси під час відпливу інвесторів, трейдерів, що використовують базисні операції, купуючи акції та продаючи безстрокові контракти на біткоїн для отримання прибутку від спреду, а також частину майнерів, які переходять до AI-обчислювального бізнесу і хеджують свої володіння біткоїнами.
Дослідницький інститут Bitrue також зазначає, що у квітні американський ETF на фізичний біткоїн зафіксував чистий потік у розмірі приблизно 2,44 мільярда доларів, що є найсильнішим місяцем з 2026 року. Це свідчить про постійне купівлю інституціями фізичних активів і використання ф’ючерсних коротких позицій для управління ризиками. Іншими словами, це не просто панічні короткі продажі, а зрілий ринковий механізм.
Постійна оплата коротких позицій створює ризик «виманювання» (short squeeze), і цей ризик накопичується. Зараз річна вартість утримання коротких позицій на біткоїн становить близько 12%. За відсутності явних цінових проривів, постійна оплата капіталу означає, що у ринку накопичуються потенційні тиски для «виманювання».
Історичний аналіз Лунда показує, що з 2018 року у шести подібних довгострокових ситуаціях з негативною ставкою фінансування, біткоїн у наступні 90 днів демонстрував позитивний прибуток, з високою ймовірністю, що значно перевищує випадковий вхід. Такі періоди також характеризувалися меншими максимальними відкатами, що свідчить про те, що середовище з негативною ставкою фінансування зазвичай сприяє більш вигідній середньостроковій структурі ризик/прибуток.
Аналіз аналітика Glassnode cryptovizart у недавньому дослідженні зазначив: «Короткі позиції постійно платять, але на іншому боці ринку є ті, хто їх приймає, і вони не продають».
Ключовий рівень у 82 000 доларів, прорив якого може відкрити уявлення про 100 000 доларів, багато аналітиків вважають вирішальним.
Голова відділу операцій Altura DeFi Метью Піннок зазначив, що якщо короткі позиції будуть змушені закритися, ставка фінансування може швидко стати позитивною і сприяти швидкому прориву біткоїна через 100 000 доларів у бичачому сценарії. Навпаки, якщо попит на спотовому ринку знизиться перед проривом, ціна може повернутися до діапазону 70 000–75 000 доларів для консолідації.
Дерек Лім визначив ключову цінову точку у 82 000 доларів. Він зазначив, що якщо біткоїн зможе ефективно прорвати цю позначку і потоки ETF продовжать підтверджуватися, це може спричинити більш виразне відновлення коротких позицій.
Сінгапурська біржа QCP Capital також поділяє цю думку, вважаючи, що діапазон 80 000–82 000 доларів є важливим бар’єром у процесі відновлення біткоїна. Цей рівень також близький до 200-денної скользячої середньої, тому технічний опір тут досить сильний.
ARK прогнозує: капіталізація ринку біткоїна може вирости до 16 трильйонів доларів до 2030 року.
З довгострокової перспективи, оптимізм інституцій щодо біткоїна продовжує зростати.
Дослідники ARK Invest під керівництвом Кеті Вуд заявляють, що біткоїн поступово стає «новим класом активів» для інституцій. ARK прогнозує, що за наступні п’ять років ринкова капіталізація біткоїна може зростати з близько 2 трильйонів доларів до 16 трильйонів доларів із середньорічним темпом зростання близько 63%. До 2030 року ця цифра може сягнути, за їхніми оцінками, 16 трильйонів доларів. Вони також прогнозують, що загальний ринок криптоактивів може збільшитися з нинішніх приблизно 2,8 трильйонів доларів до 28 трильйонів доларів, причому біткоїн займе близько 70% цієї частки, а решта — Ethereum, Solana та інші мережі смарт-контрактів.
Кеті Вуд раніше прогнозувала, що до 2030 року ціна біткоїна може сягнути від 300 000 до 1,5 мільйонів доларів, враховуючи хеджування інфляції, довгострокові ризики інфляції та дезінфляційний вплив штучного інтелекту.
Зростання наративу «цифрового золота» та потенційна токенізація активів можуть стати наступними каталізаторами.
Оскільки частина інституційних інвесторів розглядає біткоїн як «нове золото», його роль у портфелях поступово переходить від високоризикових спекуляцій до довгострокового збереження цінності. Якщо біткоїн зможе поглинути частину вартості золота, його довгостроковий потенціал зростання ще більше зросте.
Також токенізація активів вважається важливим фактором для розширення крипторинку.
Дослідники ARK зазначають, що з покращенням регуляторної ясності та інституційної інфраструктури, токенізація акцій, облігацій, нерухомості, товарів і валют може швидко набирати обертів.
Голова Robinhood Владі Тенев нещодавно заявив, що ринок перебуває на початковій стадії «суперциклу токенізації». За останній рік Robinhood запустив криптогаманець, власний блокчейн і почав продавати токенізовані акції.
Голова BlackRock Ларрі Фінк також зазначив, що токенізація може покращити інфраструктуру фінансової системи, зробивши випуск і торгівлю інвестиційних продуктів більш зручними та доступними для глобальних користувачів.