Якщо ви хочете глибше зрозуміти торгівлю контрактами, ви не зможете обійтися без поняття маржі. Це не так складно — це кошти, які потрібно заблокувати при відкритті позиції, і їх поділяють на два типи: початкова маржа (потрібна при відкритті) і підтримуюча маржа (мінімальна вимога для збереження позиції).

Найважливіше — вибір режиму маржі. Тут є два підходи: повний режим (全倉) і режим із ізольованими позиціями (逐倉), різниця між якими досить суттєва.

Спершу розглянемо режим повної маржі. Якщо використовувати цей режим, всі доступні кошти на вашому контрактному рахунку можуть слугувати маржею. Як тільки збитки по позиції наближаються до рівня підтримуючої маржі, система автоматично додасть кошти з вашого доступного балансу, щоб повернутися до початкової маржі. Звучить так, ніби це захищає вас, але насправді тут є ризик — якщо збитки перевищать весь баланс рахунку, позиція буде автоматично ліквідована. Тобто, у режимі повної маржі прибутки і збитки всіх позицій підсумовуються разом.

З іншого боку, режим із ізольованими позиціями (逐倉) зовсім інший. Маржа для кожної позиції є незалежною, система не додасть кошти автоматично — потрібно робити це вручну. Це означає, що якщо одна позиція буде ліквідована, вона втратить лише свою маржу, а не вплине на інші кошти на рахунку. Але за це потрібно більш обережно контролювати ризики: потрібно постійно слідкувати за рівнем ціни ліквідації і маржою.

Наприклад, уявімо таку ситуацію. У вас і у друга по 2000 доларів, і кожен відкриває позицію з 1000 доларів під 10-кратний кредит на купівлю BTC. Ви обрали ізольований режим, друг — повний. Якщо ціна BTC знизиться до рівня ліквідації, вас автоматично закриють із збитком у 1000 доларів, і на рахунку залишиться 1000 доларів. У друга ж, за режимом повної маржі, після збитку у 1000 доларів система автоматично додасть кошти, і позиція залишиться відкритою. Якщо ціна зросте знову, він зможе повернути збитки, але якщо падіння продовжиться, він може втратити всі 2000 доларів.

Отже, перевага режиму повної маржі — це висока здатність протистояти збиткам, він менш схильний до випадкових ліквідацій у коливаннях ринку, і операції простіше. Але у разі екстремальних ситуацій або чорних лебедів, він може призвести до повного зняття коштів з рахунку. Ізольований режим вимагає активного управління — потрібно самостійно додавати маржу, коли потрібно, що підвищує вимоги до трейдера, але ризики обмежені однією позицією.

Щодо розрахунку маржі позиції, існує формула: маржа позиції = вартість відкриття ÷ кредитне плече + додана маржа - зменшена маржа + нереалізовані прибутки і збитки.

Наприкінці — про ризик ліквідації. Чим вищий цей показник, тим більший ризик. Для ізольованого режиму він обчислюється як: підтримуюча маржа ÷ маржа позиції × 100%. Для повного режиму — як: підтримуюча маржа ÷ (доступний баланс + маржа позиції) × 100%. Коли ризик досягає 70%, зазвичай з’являється попередження, а понад 100% — автоматична ліквідація.

Вибір між повним і ізольованим режимом — це баланс між зручністю і контролем ризиків. Новачкам, можливо, краще почати з ізольованого режиму, оскільки ризики тут більш очевидні і обмежені. Досвідченіші трейдери можуть віддати перевагу повному режиму через більшу гнучкість у торгівлі. Але незалежно від вибору, найголовніше — розуміти, які ризики ви берете на себе.