Останнім часом я дивлюся на купу проектів RWA, що розміщені в блокчейні, на сторінках яких ліквідність здається досить активною, але моя перша реакція: це “можна продати”, чи “можна викупити”. По суті, умови викупу — це справжній ціновий якор, T+ кілька днів, мінімальний викуп, хто може викупити, чи можна призупинити у разі ризик-менеджменту… все, що не прописано чітко, я вважаю ілюзією ліквідності.

Ще смішніше, що багато з них супроводжуються історіями про AI-агентів/автоматичну торгівлю, які нібито можуть самі запускати стратегії на ланцюгу, автоматично перебалансувати портфель. Добре, будь-хто може розповідати таку казку, але я хочу побачити, як вони вирішують питання з підписами, оновленням контрактів, оракулом і “автоматичним стоп-лоссом” у випадку чорних лебедів — кому вони довіряють.

Найбільше я боюся пропустити не можливість, а раптове закриття викупного вікна, поки я ще мрію. В будь-якому разі, я зараз краще напишу умови виходу на папері, навіть якщо менше зароблю.