SK Hynix та Samsung мають попередження на $2 трильйони для інвесторів акцій Micron. Чи це сигнал до продажу?

Micron Technology (MU +1,64%) акції зросли за останній рік. Акції спеціаліста з пам'яті підскочили майже в 8 разів за короткий час, що зумовлено стрімким зростанням попиту на мікросхеми пам'яті, який перевантажив пропозицію.

Дефіцит пропозиції пам'яті став величезним попутним вітром для прибутку Micron Technology. Прибутки компанії зростають експоненціально завдяки неймовірному зростанню цін на пам'ять. Однак конкуренти Micron, Samsung і SK Hynix, мають амбітні інвестиційні плани, які можуть значно скоротити розрив між попитом і пропозицією в індустрії пам'яті.

Це може бути не на користь акцій Micron. Ось чому.

Джерело зображення: Micron Technology.

SK Hynix і Samsung — королі індустрії пам'яті

Як повідомляє Reuters, Південна Корея планує подвоїти виробничі потужності з виробництва мікросхем пам'яті протягом наступних п'яти років. Samsung і SK Hynix відіграватимуть ключову роль у цьому розширенні, оскільки вони пообіцяли інвестувати трохи більше $2 трильйонів.

Розгорнути

NASDAQ: MU

Micron Technology

Сьогоднішня зміна

(1,64%) $16,04

Поточна ціна

$991,45

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$1,1 трлнРинкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що перебувають у публічному обігу. Не включає нелістингові, приватні або подвійні акції, що не торгуються. Передбачувана ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що перебувають у публічному обігу. Не включає нелістингові, приватні або подвійні акції, що не торгуються. Передбачувана ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$982,68 - $1 019,00

52-тижневий діапазон

$103,38 - $1 255,00

Обсяг

645,1 тис.

Середній обсяг

51,3 млн

Валова маржа

72,60%

Дивідендна дохідність

0,05%

Враховуючи, що Samsung і SK Hynix є одними з найбільших у світі постачальників мікросхем пам'яті, їхні масштабні інвестиції можуть значно скоротити розрив між попитом і пропозицією. Зокрема, два корейські гіганти контролюють 67% світових потужностей з виробництва динамічної оперативної пам'яті (DRAM), згідно з Counterpoint Research. Їхня сукупна частка ринку флеш-пам'яті NAND становить 47%.

Для порівняння, Micron контролює 22% ринку DRAM і 13% ринку флеш-пам'яті NAND. Таким чином, Samsung і SK Hynix можуть суттєво впливати на світову пам'ять. Це не віщує нічого хорошого для Micron, оскільки її цінова влада може постраждати, якщо корейські конкуренти додадуть значні нові потужності. Навіть аналітики побоюються, що це розширення потужностей може створити надлишок пропозиції, що негативно вплине на ціни на пам'ять.

Чи означає це, що настав час фіксувати прибуток від акцій Micron? Не обов'язково.

Вражаюче зростання Micron залишиться надовго

Додавання нових виробничих потужностей для пам'яті потребує часу. Будівництво фабрики пам'яті може зайняти від трьох до п'яти років. Таким чином, навіть якщо SK Hynix і Samsung прискорять розвиток своєї інфраструктури, знадобиться кілька років, перш ніж вони почнуть виробляти мікросхеми пам'яті на нових об'єктах. Крім того, Samsung і SK Hynix, ймовірно, стежитимуть за попитом на пам'ять, щоб не потрапити в ситуацію надлишку пропозиції, яка зашкодила обом компаніям у минулому.

Крім того, голова SK Hynix вважає, що додаткових потужностей може бути недостатньо для вирішення проблеми дефіциту пропозиції. Легко зрозуміти, чому це так. Пам'ять з високою пропускною здатністю (HBM), яка використовується в чіпах штучного інтелекту, споживає в 3 рази більше пластин, ніж звичайні мікросхеми пам'яті. Враховуючи, що попит на HBM, як очікується, зростатиме на 42% на рік до 2033 року, поточний дефіцит на ринках консолей, смартфонів і персональних комп'ютерів (ПК), ймовірно, збережеться.

І коли нові потужності з'являться, вони, ймовірно, будуть поглинуті ринками, де наразі існує серйозний дефіцит. Наприклад, продажі смартфонів, за прогнозами IDC, знизяться на 13,9% у 2026 році. Фірма прогнозує падіння на 1,1% наступного року, перш ніж зростання відновиться у 2028 році. Вищі ціни на пам'ять впливають на продажі смартфонів, тому будь-які додаткові потужності можуть бути спрямовані на задоволення відкладеного попиту на цьому ринку протягом наступних кількох років.

Таким чином, структурне зростання ринку пам'яті через появу штучного інтелекту теоретично має запобігти спаду. Тому інвесторам Micron не варто хвилюватися, оскільки сприятливі умови, що сприяють її зростанню, ймовірно, збережуться.

Ймовірно, саме тому аналітики прогнозують, що компанія досягне виняткового зростання прибутків.

Дані від YCharts

Крім того, співвідношення ціни до прибутку Micron на рівні 23 робить її надто дешевою, щоб ігнорувати, враховуючи її астрономічне зростання та оптимістичні перспективи. Технологічно орієнтований індекс Nasdaq-100 торгується на рівні 35-кратного прибутку, що означає, що Micron є ціннісною акцією. Припускаючи, що Micron торгуватиметься навіть за 25-кратним прибутком на кінець 2028 фінансового року, а прибуток на акцію досягне $167,92, ціна акцій компанії може підскочити до $4 198.

Це трохи більше ніж у 4 рази вище поточної ціни акцій. Таким чином, інвестори можуть продовжувати тримати цю акцію ШІ у своїх портфелях або навіть купувати більше, оскільки вона може продовжувати стрімко зростати.