Сьогоднішнє зростання гонконгських акцій, на мою думку, найвартішим для обговорення є структурний сигнал: технологічні ваги колективно піднімаються, але пам'ять та напівпровідники відкрилися високо, а потім пішли вниз, 兆易创新 впала на 7% опівдні.

Той самий ринок, той самий день, два різних тренди.
Це не випадково. Це повністю узгоджується з логікою перетікання капіталу на американському ринку за останні два тижні: гроші переходять від мікросхем пам'яті до прикладного рівня. Ротація Morgan Stanley «компанії, що продають мікросхеми → компанії, що використовують мікросхеми» тепер помітна і в Гонконзі.
Xiaomi, Alibaba, JD.com, Baidu зростають, 兆易创新 падає — за цим стоїть одна логіка: центр ваги оцінки AI-наративу зміщується від апаратного ланцюга постачання до платформ і прикладного рівня.
Деталь, що Tencent зелений всупереч тренду, також цікава. Інші технологічні акції зростають, а Tencent чомусь зелений. Це більше питання на рівні окремої акції, можливо, регуляторні очікування або темп видачі ліцензій на ігри. Але на тлі такого сильного ринку слабкість Tencent варта уваги.
Далі про криптовалюти. Гонконгські технологічні акції різко зростають, на американському ринку відносно спокійно. Логічно, що ризик-апетит мав би підштовхнути крипторинок до зростання. Але останні кілька днів BTC тримається біля $62K, ця притуплена реакція свідчить, що крипторинку зараз не вистачає не макронастрою, а власного каталізатора. Вікно стратегії Strategy скоро закривається / 13 липня. Якщо на цьому тижні не буде нових оголошень про купівлю, ця неявна підтримка зникне.
Енергетичний сектор сьогодні слабкий у Гонконзі, але нафта останні два дні тримається біля двотижневих максимумів. Це розходження свідчить, що ринок вже частково заклав у ціну успіх переговорів між США та Іраном, завчасно скорочуючи позиції в енергетиці.
Якщо переговори 11 липня зірвуться, енергетичні акції наздоженуть зростання. Нинішня слабкість — це потенційне вікно для відкриття довгих позицій в енергетиці.
Інноваційні ліки, оптоволоконний зв'язок, автомобілі, золото — всі ці лінії в Гонконзі зростають одночасно. Складається враження, що внутрішній капітал змінює стиль: від очікування політики до активного розміщення у внутрішньому попиті та новому виробництві. Цей напрямок узгоджується зі структурними можливостями на A-ринку в останні місяці.
DYOR, не інвестиційна порада. #港股