Криптовалюти я хочу довго й близько до суті описати свої очікування “як бичачого” (боґи) ринку: США вдарили ракетою по Ірану — і вона впала тощо. Ці історії стосуються лише тих, хто торгує на ф’ючерсах, біткоїнських маркетмейкерів-балансаторів, які намагаються розірвати одне одного в long/short, і дрібного інвестора, який намагається заробити гроші на їхніх рухах.

Біткоїн і Ethereum уже не такі малі, щоб їх можна було б “поворотити” в бік завдяки навантаженню дрібних інвесторів, і вже не такі малі, щоб світова економіка “насправді” могла реагувати так само чутливо, як на золото, нафту тощо..
Єдине, що є правдою на ринку — я написав нижче. Тобто, по суті, від світових новин, про які ми говоримо в ефірах, до даних США — у всього їхня реальна зацікавленість у тому, куди піде біткоїн, дуже низька. Звісно, куди піде глобальна економіка — туди й підуть. Якщо інфляція висока, то теза про те, що “дешеві гроші не роздають” — правильна, але більшість рухів за подіями — спекулятивні. Люди, які надають цим новинам надто серйозні значення й думають, що ринок читають у довгу, просто себе обманюють. Я теж із цією помилкою кілька разів прогорів. Якщо б це не було так, “бичачий” тренд уже хоча б три рази приходив, але на певному етапі помилився кожен, хто взяв у рот літеру “b” бичачого… То що ж є правда, скажете ви? Тепер залишилося лише 3 правди.
1- Історія “Strategy прийняв, продав, прогорів”. Вона насправді перетворилася на щось таке, що навіть у найгіршому сценарії може тягнутися роками, тому для хлопців, які намагаються заробляти, використовуючи відповідь ціні на короткостроковий момент, описаний вище, це стало виправданням для ціноутворення. Тож вплив дуже обмежений.
2- Біржу зламали, країна “не знаючи чого” заборонила крипту, прийшли високі податки тощо. Ці історії безглузді, тому що у 2017 році, наскільки вони були дійсними й важливими, стільки ж вони такі й сьогодні. Це не змінна, яка впливає на те, чи прийде бичачий ринок.
3- Найреальніша і чітка причина, яка приведе бичачий ринок; ETF.
Останніми часом були падіння, потім певне відновлення протягом кількох тижнів. Ми — ринок, де якщо ETFs купують, то те, що впало, знов піднімається. Ми, наприклад, говоримо: “Трамп зробив так, зробив сяк — біткоїн не впав, натомість повернувся”, і дивишся — це не продаж ETF, а купівля. Усі 5 днів, коли Ethereum злетів із 1500 до 1800, завершувалися в плюсі, і в кожен із цих днів ETF були купівлями. Тобто ETF стали найважливішим маргінальним індикатором попиту.
Далі буде трохи припущення, трохи очікування; Зараз жодна з компаній, що пропонують ETF, включно з Blackrock, не “розганяє” інтерес до крипти. Колись був фурор навколо цінних металів — на них вони й переключилися; окрім того, досі вони не активно рекомендують крипту своїм клієнтам, тоді як американські біржі шалено несуться вперед, а “історія про штучний інтелект” йде повним ходом. З іншого боку, коли темп уповільнюється й починаєш отримувати трохи корекції, крипта стає “вікном можливості” — чергою очікують момент. Коли прийде час, вони почнуть потроху збільшувати вагу крипто ETF у керованих фондах, модельних портфелях та на консультаційних каналах; і паралельно почнуть падати на пошту клієнтів звітні листи з темою на кшталт “Період можливостей у крипто ETF”. Ось звідки буде братися капітал, який підніме наступний бичачий ринок із криптою.
Найважливіше, що прискорить цей стан — CLARITY Act. Коли закон пройде, значно зменшиться одна з найбільших перешкод для крипти — невизначеність регуляцій. Після того, як зменшиться невизначеність щодо того, “який актив у якому стані, яка установа уповноважена, а чи прийде завтра SEC і не скаже ‘ні’?”, перед компаніями, що пропонують крипту своїм клієнтам, у цей момент стане простіше. І тоді вже одного дня в модельних портфелях ми побачимо вагу крипто ETF на рівні 0,5%, 1%, 2% . У системі, де керують трильйонами доларів, ці частки виглядають маленькими, але для крипторинку це буде дуже велике “пальне”. До того, як цей закон пройде, також прийде хвиля інституційних покупок, про яку я говорив вище, але якщо це станеться “вчасно”, ефект буде значно більшим, як лавина.
Якщо CLARITY Act має пройти, його потрібно доставити в Сенат і проголосувати прийняття між останнім тижнем липня та першими тижнями серпня. Інакше технічно виглядає неможливим, що він пройде в 2026, і перенесеться на наступний рік. Хоча навіть якщо приймуть, фактичне застосування почнеться приблизно на початку 2027, але принаймні ціни на ринку почнуть враховувати це завчасно.
Раз уже я написав так довго, скажу ще й причину, чому це ніяк не доходить до людей; Демократи не хочуть, щоб президент США, віцепрезидент, члени Конгресу та високопосадовці разом зі своїми сім’ями могли виводити криптовалюти, торгувати криптою, робити рекламу й щоб не було “лицьових/монетних” афер Trump coin. Команда Трампа теж не приймає, бо каже, що “ми гарно махали, тож нехай лишається”. Тому, якщо угоди не буде, розглядатимуть шанс її пройти з новим Сенатом, де Демократи матимуть більшість, після листопадових виборів — тобто якщо одна сторона не здасть назад, це дуже сильно відтермінують і залишать на другу половину 2027 року… Як я й казав, CLARITY Act не є обов’язковим для крипто-бичачого ринку, але якщо він буде — це стане дуже сильним “пальним”.