#USPPIComesInBelowExpectations Дані Індексу цін виробників США (PPI) вийшли суттєво нижчими за очікування, і це разом із охолодженням даних CPI за червень міцно підтримує наратив про дезінфляцію.

PPI для кінцевого попиту в червні знизився на 0.3% м/м, що стало його першим падінням з серпня 2025 року, перевищивши ринкові очікування зростання. У річному вимірі показник опустився до 5.5% після зниження з 6.0% у попередньому місяці через перегляд у бік зменшення. Базовий PPI дав ще більш разючу несподіванку: він впав на 4.7% р/р, перевищивши очікування зростання на 5.2%. Багато цього зниження було зумовлено енергетичними цінами: лише ціни на бензин впали на 12%, що становить дві третини загального падіння цін на сировину.

Ці дані разом із даними CPI за червень, оприлюдненими днем раніше, формують повну картину. CPI також знизився на 0.4% щомісяця — найбільше місячне падіння з квітня 2020 року, а річна інфляція опустилася до 3.5%, перевищивши очікування 3.8%. Той факт, що ці два індикатори інфляції вийшли поспіль і суттєво холоднішими, створив реальний зсув у ринкових очікуваннях; імовірність підвищення ставки ФРС у липні впала з 40% до 16%, а імовірність підвищення у вересні — з 74% до 60%.

Вплив на ринки був негайним і масштабним. Індекс долара впав до діапазону 100.51-100.70, дохідності облігацій знизилися, акції та криптоактиви почали відновлюватися, Bitcoin піднявся приблизно з $62,000 до діапазону $64,000-$65,000, а Ethereum піднявся вище $1,900. Це чітко показує, як тема дезінфляції стала безпосереднім фактором підтримки для ризикових активів як у традиційному, так і в криптосекторі.

Але тут є реальна застереження, і воно безпосередньо пов’язане з недавніми подіями. Ці цифри за червень, тож вони ще не повністю відображають вплив недавньої хвилі атак на Іран і різке зростання цін на нафту. Цього тижня WTI наблизився до $80, а Brent — до $85 через поновлену морську блокаду США та триваючий конфлікт. Це зростання енергетичних цін, яке, як тільки воно відображатиметься в даних за липень, може частково відтермінувати позитивну картину дня — ризик, який уже озвучують деякі аналітики.

Для тих, хто відстежує політику ФРС і ризикові активи через Gate, ключовий момент такий: ці два поспіль «холодні» індикатори є реальними та такими, що рухають ринок, але їхня стійкість значною мірою залежить від того, наскільки високо збережуться ціни на нафту в найближчі тижні. Коли дані з інфляції за липень будуть оприлюднені, міра того, наскільки цей нафтовий шок вплинув на ціни, стане найкритичнішим індикатором, що визначатиме позицію ФРС на її засіданні 28-29 липня і, відповідно, траєкторію для ризикових активів.

#SummerCreationCamp