ARK Invest, Sentora спростовують a16z: традиційні фінанси зрештою приймуть DeFi, а не закриті блокчейни

Який є кінцевий шлях, що веде традиційні фінанси (TradFi) до обіймання криптовалют? На тлі аргументу, який висуває a16z, що установи застосовуватимуть лише «дозвільні (permissioned) блокчейни», а не децентралізовані фінанси (DeFi), керівники ARK Invest і Sentora нещодавно дали потужну відповідь. Вони зазначають, що публічні ланцюги вже перемогли у перегонах за токенізованими активами, а врешті установи покладатимуться на відкриту інфраструктуру DeFi, додаючи на верхньому рівні контроль комплаєнсу, а не відступатимуть до закритих приватних ланцюгів.
(Передісторія: засновник A16z Марк Андріссен приєднався до Федеральної резервної системи, офіційно стартувала місія з виробничої продуктивності в межах ШІ)
(Додатковий контекст: у США ФРС створила підгрупу «продуктивність і зайнятість», щоб запросити засновника a16z для вивчення впливу ШІ та формування грошово-кредитної політики)

Зміст статті

Toggle

• a16z: традиційні фінанси хочуть блокчейн, а не DeFi
• ARK контратака: публічні ланцюги вже перемогли, установи поки покладатимуться на колії DeFi
• Sentora: кінцевою відповіддю для застосування установами є змішана модель

На тлі вибухового зростання напрямів токенізованих активів і реальних активів у світі (RWA), шлях, яким традиційні фінансові установи (TradFi) заходять на крипторинок, став фокусом жвавих дебатів у галузі. О 2026 році 16 липня за часом Тайбею, за повідомленням закордонних медіа 《Cointelegraph》, відомі венчурні інвестори a16z та Ark Invest, а також керівники Sentora вступили в глибокий обмін поглядами щодо того, чи застосовуватимуть установи «технологію блокчейну», чи справжні «децентралізовані фінанси (DeFi)».

a16z: традиційні фінанси хочуть блокчейн, а не DeFi

Ця суперечка виникла через те, що криптопідрозділ a16z (Andreessen Horowitz) нещодавно опублікував свої погляди у X (колишній Twitter). Зокрема, у компанії спрогнозували, що традиційні банки та компанії з управління активами не стануть справді обіймати бездозвільні децентралізовані фінанси (DeFi), а натомість вибірково використовуватимуть базові примітиви блокчейну, такі як токенізація (tokenization) та атомарні розрахунки.

a16z вважає, що традиційні фінансові установи прагнуть створювати «програмовану фінансову інфраструктуру». Такі архітектури по суті все одно зберігатимуть дозвільний (permissioned) характер і централізований інституційний контроль, щоб відповідати чинним вимогам щодо жорсткого комплаєнсу, управління та операційних потреб.

ARK контратака: публічні ланцюги вже перемогли, установи покладатимуться на колії DeFi

Однак ці заяви одразу викликали рішучий контраргумент з боку експертів у криптонативному середовищі. Керівник криптодосліджень ARK Invest Lorenzo Valente у X відповів, що розвиток і рівень прийняття публічних блокчейнів уже суттєво перевершили ранні проєкти приватних блокчейнів. Як найкращий доказ перемоги публічного ланцюга він навів дані щодо токенізованих активів, які в відкритих мережах на кшталт Ethereum демонстрували експоненційне зростання.

Valente додатково підкреслив, що криптонативні компанії на кшталт Circle і Coinbase за інноваціями та швидкістю виконання є більш придатними, ніж традиційні фінансові установи, для створення наступного покоління фінансової інфраструктури. Він сміливо прогнозує, що в майбутньому установи все більше покладатимуться на відкриті колії DeFi (DeFi rails), а не лише застосовуватимуть закриті мережі блокчейнів.

Sentora: кінцевою відповіддю для застосування установами є змішана модель

У відповідь співзасновник Sentora Jesus Rodriguez також висловив заперечення, подібне до позиції ARK. Він зазначив, що шлях упровадження установами не є «все або нічого» в нульовій сумі, а радше є більш імовірною змішаною моделлю.

Rodriguez вважає, що традиційні інституції майже напевно безпосередньо застосують DeFi відкриту й ефективну базову інфраструктуру, а водночас у «верхньому шарі» цієї інфраструктури накладатимуть необхідні процедури комплаєнс-перевірок, заходи щодо зберігання коштів (custody) і корпоративного контролю. Таким чином, вони зможуть насолоджуватися ефективністю DeFi та водночас відповідати регуляторним вимогам. Ці дебати глибоко відображають два принципово різні прогнози індустрії криптовалют щодо еволюції майбутньої фінансової системи, а також натякають на те, що в майбутньому на RWA-напрямі криптонативні компанії, які триматимуться відкритого духу, і надалі вестимуть запеклу боротьбу з традиційними гігантами.