Макрорегулювання × крипторезонанс: ключовий взаємозв’язок між LPR наступного тижня та глобальною ліквідністю для ETH (2026.07.20-07.26)

【Огляд макроновин】

Внутрішня грошово-кредитна політика: 20 липня, понеділок, буде оприлюднено котирування LPR; ринок очікує, що однорічний LPR становитиме 3.00%, а LPR на термін понад 5 років — 3.50%, без змін уже 14-й місяць поспіль; раніше НБК здійснив операції з безвідкличного зворотного РЕПО на 1.4 трлн юанів із терміном 6 місяців, чисте поповнення ліквідності 5000 млрд, ліквідність підтримується як «помірно сприятлива + антикризове регулювання проти циклічності».

Зовнішній макроризик: базовий PCE США за червень знизився до 2.6%, ціни на нафту порівняно з піком у квітні впали приблизно на 12%; імовірність того, що рішення ФРС на засіданні 30 липня збереже ставку на рівні 3.50%–3.75%, залишається підвищеною, але заяви посадовців мають більш «яструбині» акценти, що стримує ризикові активи через очікування «вищих і довших» ставок; геополітичні ризики Близького Сходу (конфлікт США–Іран) і коливання цін на нафту все ще створюють зовнішні перешкоди.

Сектор і регулювання: у США просуваються законопроєкти «CLARITY Act» і «GENIUS Act», крипторегуляторна рамка поступово формується; у Китаї жорстко контролюють бізнес із віртуальними валютами, тож вплив на стороні коштів є переважно непрямим.