#USPPIComesInBelowExpectations

Один звіт щодо інфляції може зрушити ринок на один день. Тривалий тренд може сформувати ринок протягом місяців. Саме в цьому різниця, на якій інвесторам слід зосередитися.

Індекс цін виробників (PPI) за червень вийшов нижче очікувань, підсилюючи нещодавні ознаки того, що інфляційний тиск може послаблюватися. Ціни виробників знизилися на 0,3% у місячному вимірі — найбільше щомісячне падіння з квітня 2020 року — тоді як річний показник також не виправдав прогнозів.

Найбільшим чинником цього зниження були нижчі ціни на енергоносії, зокрема на бензин. Оскільки витрати на паливо впливають на транспорт, виробництво та ланцюги постачання, нижчі витрати на вході можуть поступово зменшувати ціновий тиск у ширшій економіці.

Ось чому ринок так позитивно відреагував.

Більш м’який PPI зміцнює тезу про те, що інфляція охолоджується, зменшуючи негайний тиск на Федеральну резервну систему для подальшого посилення монетарної політики. Коли очікування додаткових підвищень ставок послабилися, інвестори стали більш оптимістично налаштованими щодо ліквідності, створюючи сприятливіший фон для ризикових активів.

Але я вважаю, що найважливіше повідомлення не заховане в цифрах — воно в реакції ФРС.

Незважаючи на підбадьорливі дані, голова ФРС Кевін Варш чітко дав зрозуміти, що один місяць нижчої інфляції — недостатній, щоб проголосити перемогу. Федеральна резервна система залишається відданою відновленню цінової стабільності та хоче бачити послідовний прогрес, а не лише один сприятливий звіт.

Це важливе розмежування.

Ринки зазвичай реагують на заголовки.

Центральні банки реагують на тренди.

Для криптоінвесторів це означає, що нещодавні дані з інфляції є обнадійливими, але вони не гарантують стійкого ралі. Якщо інфляція й надалі рухатиметься вниз у найближчі місяці, покращення очікувань щодо ліквідності може забезпечити сильнішу підтримку для таких активів, як Bitcoin і Ethereum. Однак якщо інфляція несподівано відскочить, очікування більш жорсткої монетарної політики можуть швидко повернутися й чинити тиск на весь крипторинок.

Та сама логіка стосується акцій технологічних компаній.

Компанії з ростом зазвичай виграють, коли очікування щодо відсоткових ставок падають, тому що нижчі витрати на запозичення покращують майбутні оцінки. Але довгострокова результативність усе одно залежатиме від корпоративних прибутків, інвестицій у бізнес і загальної економічної динаміки — а не лише від даних щодо інфляції.

Золото та долар США також залишаються тісно пов’язаними з прогнозом щодо інфляції.

Менш агресивна Федеральна резервна система може послабити підтримку для долара, водночас даючи золоту додатковий простір для відновлення. З іншого боку, якщо інфляція виявиться більш стійкою, ніж очікувалося, і ринкові очікування, і результати активів можуть знову змінитися.

Мій погляд на ринок

Я бачу звіт по PPI за червень як позитивний сигнал, а не як остаточну відповідь.

Ринок отримав обнадійливі дані щодо інфляції, але наступний етап залежатиме від того, чи стане це послідовним трендом. Майбутні звіти CPI, PPI, Core PCE, дані щодо зайнятості та подальші настанови ФРС матимуть значно більшу вагу, ніж цифри лише одного місяця.

Найбільші можливості рідко виникають від реакції на один заголовок.

Вони з’являються тоді, коли розумієш, що низка показників починає розповідати ту саму історію.

Будьте в курсі. Керуйте своїм ризиком.
DYOR

#SummerCreationCamp

@Gate_Square
@GateSquare