Усі питають про Алуна: S&P Dow Jones зробили індекс цифрових активів, і так виявилось, що великий BTC навіть вигнали. Що це за збіг? Що це означає?

Прямо кажучи, фараон вважає, що це вибуховіше, ніж фінал чемпіонату світу. S&P разом із крипто-венчуром Pantera запустили S&P Pantera індекс цифрових активів для інституційних інвесторів. Але найцікавіше те, що цей індекс безпосередньо виключив Bitcoin і Meme-коіни, аргументуючи тим, що вони визнають лише дохід, а не наратив. Вислів CEO S&P Dow Jones дослівно: вони хочуть привнести дисципліну фондових індексів у цифрові активи, і в першу чергу обирати протоколи, які мають підтверджувану економічну активність.

Чому Big BTC відхилили? Pantera навела три причини:

Перша: Bitcoin — це монетарний актив, і інституції зазвичай уже отримують доступ через ETF на один актив. Друга: наявні криптоіндекси змішують Bitcoin, Meme-коіни та протоколи, які реально генерують дохід, тож інституції не можуть робити фундаментальний аналіз. Третя: Bitcoin не генерує дохід протоколу, тож він не проходить фінансовий фільтр на доцільність.

А хто зайшов?

Індекс спочатку включає 18 типів активів, а за минулі два квартали середньорічна виручка перевищувала 3 мільярди доларів. Топ-5 позицій — Ethereum, BNB, Solana, Tron і Hyperliquid, а Aave також є в списку. Критерії відбору дуже суворі: потрібна безперервна реєстрація додатного доходу протягом кількох кварталів, і дохід має повертатися власникам у формах на кшталт викупу, прибутків від стейкінгу або дивідендів; дані з блокчейну верифікує професійна інституція Artemis. Ця схема фактично переносить прибутковий поріг S&P 500 у крипторинок.

Фараон перекладе вам: традиційні фінансові «акули» почали міряти криптосвіт міркою з Волл-стріт. Працює логіка «лише гроші, не поняття»; сприятливі новини для проєктів із фундаментальною базою. Для BTC, який живе більше за рахунок консенсусу й короткострокових настроїв, це буде невеликий удар, але в довгу перспективі те, що більше людей заходить, — це скоріше добре.

Зараз котирування коливаються біля 66000, і новини по індексу короткостроково слабо впливають на ціну, але інституційний грошовий потік буде повільно зміщуватися. Big BTC — це все ті ж слова: відкат із закріпленням на рівні надійніший, ніж гнатися за зростанням.

Запам’ятайте: міряє S&P дохід, а не віру. Піраміда фараона витримає кілька тисяч років — і тримається вона на фундаменті, а не на концепціях.

Слідкуйте за Алунам, багатство без блукань!