Lợi nhuận/Lỗ: Chỉ số mà mọi nhà đầu tư cần hiểu

Bạn đã từng nhìn một cổ phiếu và tự hỏi: “Giá quá cao hay là cơ hội tốt?” Lúc đó, chỉ số P/E (P/L) sẽ giúp bạn hiểu – nó nói lên mức độ sẵn sàng chi tiêu của nhà đầu tư cho mỗi đồng lợi nhuận của công ty.

P/E hoạt động như thế nào?

Rất đơn giản: P/E = Giá cổ phiếu ÷ Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu

Ví dụ: nếu một cổ phiếu có giá 100.000 VND và công ty kiếm được 5.000 VND lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, thì P/E là 20. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư sẵn sàng trả 20 đồng để có được 1 đồng lợi nhuận.

Các loại P/E bạn cần biết

P/E Trailing: dựa trên lợi nhuận thực tế của 12 tháng gần nhất – đáng tin cậy nhất vì dựa trên số liệu thật.

P/E Forward: dựa trên dự báo lợi nhuận tương lai – có thể quá lạc quan hoặc bi quan.

P/E So sánh (Relativo): so sánh công ty này với các công ty cùng ngành – giúp bạn xác định xem cổ phiếu đó đắt hay rẻ thực sự.

Ý nghĩa của P/E cao/thấp

P/E cao thường cho thấy thị trường kỳ vọng vào tăng trưởng trong tương lai, ví dụ như các công ty công nghệ. P/E thấp có thể là cổ phiếu bị định giá thấp hoặc công ty đang gặp khó khăn.

Lưu ý quan trọng: Công nghệ thường có P/E từ 25-40. Ngành tiện ích (utilities)? Khoảng 8-12. So sánh hai ngành này mà không có ngữ cảnh dễ dẫn đến sai lầm.

Những hạn chế cần biết trước khi đầu tư

• Không phù hợp nếu công ty lỗ hoặc thua lỗ
• Có thể bị thao túng, một số công ty làm giả số liệu
• Bỏ qua các yếu tố như nợ, dòng tiền, các yếu tố tài chính quan trọng khác
• P/E cao của startup đang tăng trưởng là bình thường; P/E thấp của công ty ổn định cũng vậy

Mẹo nhỏ: Đừng chỉ dựa vào P/E một mình. Nên kết hợp phân tích doanh thu, biên lợi nhuận, nợ vay.

Còn về tiền mã hóa thì sao?

Khác biệt lớn: hầu hết các đồng coin không tạo ra lợi nhuận như doanh nghiệp truyền thống, nên P/E truyền thống không áp dụng được. Tuy nhiên, một số dự án DeFi đang thử nghiệm cách tính dựa trên phí mà họ thu.

Kết luận: P/E là công cụ nhanh và hữu ích để sàng lọc cổ phiếu, nhưng phải có bối cảnh rõ ràng. Dùng như điểm khởi đầu, không phải câu trả lời cuối cùng.