Giá cacao đã giảm và bật lại, lần này điểm mấu chốt là tồn kho đã giảm.

Vào thứ Tư, hợp đồng tương lai cacao tháng 12 tại New York tăng 0,70% lên 6041, trong khi cacao tại London cũng tăng 1,46%. Trong tuần qua, có sự giằng co giữa bên mua và bên bán, nhưng lần này có điều gì đó đáng chú ý - tồn kho cacao tại cảng Mỹ của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 7 tháng, chỉ còn 1.837.000 bao.

Hàng tồn kho thắt chặt là yếu tố chính hỗ trợ, nhưng có một chi tiết ở đây: đồng bảng Anh giảm xuống mức thấp nhất trong 2.75 tháng, giá cacao tại London được tính bằng bảng Anh, sự mất giá của bảng Anh lại đẩy giá cacao lên cao (kiếm lợi từ chênh lệch tỷ giá).

Tuy nhiên, rủi ro cũng không nhỏ: Thời tiết ở Tây Phi tốt, Harvest rất lạc quan, sản lượng cacao toàn cầu dự kiến sẽ vẫn có thặng dư trong năm nay. Cung cấp cacao từ châu Phi cũng đang phục hồi - trong mùa thu mua này, Bờ Biển Ngà chỉ xuất khẩu được 215.000 tấn, giảm 24% so với cùng kỳ, nhưng điều này là do giá quá cao khiến nông dân lo ngại, có thể sẽ bật lại sau.

Điều ngại ngùng hơn là phía nhu cầu: Khối lượng xay cacao ở châu Á trong quý 3 giảm 17%, đạt mức thấp nhất trong 9 năm; châu Âu cũng giảm 4.8% trong quý 3, yếu nhất trong 10 năm. Doanh số bán chocolate cũng bị ảnh hưởng, doanh số ở Bắc Mỹ giảm hơn 21% so với cùng kỳ năm ngoái, lý do là giá cacao + thuế đã đẩy giá sản phẩm cuối cùng lên cao.

Tóm tắt: Kho dự trữ khan hiếm là phao cứu sinh cho bên mua, nhưng nhu cầu toàn cầu yếu kém và kỳ vọng cải thiện biên cung, đợt bật lại này có thể đi xa đến đâu còn phải xem.