Ethereum 2026: Cửa sổ tăng trưởng gấp 5 lần mở ra, các tổ chức tích trữ, định giá lại giá trị ETH

Original author: Vivek Raman, Etherealize

Original compilation: Saoirse, Foresight News

Editor’s note_：Năm 2026 bắt đầu, khi các tổ chức tài chính toàn cầu vẫn đang tìm kiếm con đường chắc chắn cho chuyển đổi số, thì Ethereum đã âm thầm trở thành trung tâm chiến lược nhờ vào độ an toàn tích lũy trong mười năm, công nghệ mở rộng quy mô rõ ràng và môi trường quản lý minh bạch. Từ JPMorgan triển khai quỹ thị trường tiền tệ trên chuỗi công cộng, Fidelity tích hợp quản lý tài sản vào mạng Layer1, đến dự luật GENIUS của Mỹ mở đường cho stablecoin không gặp trở ngại pháp lý, rồi các nền tảng như Coinbase, Robinhood xây dựng blockchain riêng dựa trên Layer2 — tất cả đều chứng minh Ethereum đang chuyển mình từ “khu vực thử nghiệm công nghệ” thành “hạ tầng tài chính toàn cầu”. Trong phân tích này, Vivek Raman của Etherealize không chỉ phân tích logic nền tảng giúp Ethereum trở thành “nền tảng kinh doanh tối ưu”, mà còn dự đoán về tăng trưởng gấp 5 lần của token hóa tài sản, stablecoin và giá ETH trong “ba đường đua”. Những diễn giải về xu hướng nắm giữ của các tổ chức, điểm chuyển đổi của hệ thống tài chính sang “chuỗi” có thể cung cấp hướng đi quan trọng cho thị trường tiền mã hóa và cuộc cách mạng tài chính trong năm mới.**

Trong mười năm qua, Ethereum đã xác lập vị thế của mình, trở thành nền tảng blockchain an toàn và đáng tin cậy nhất được các tổ chức toàn cầu sử dụng.

Công nghệ Ethereum đã đạt quy mô ứng dụng lớn, các ví dụ về ứng dụng tổ chức đã rõ ràng, môi trường pháp lý toàn cầu mở rộng đón nhận hạ tầng blockchain, trong khi sự phát triển của stablecoin và token hóa tài sản đang mang lại cuộc cách mạng căn bản.

Vì vậy, từ năm 2026 trở đi, Ethereum sẽ trở thành nền tảng tốt nhất để kinh doanh.

Sau một thập kỷ ứng dụng, vận hành ổn định, phổ biến toàn cầu và đảm bảo khả dụng cao, Ethereum đã trở thành lựa chọn hàng đầu cho các tổ chức triển khai blockchain. Tiếp theo, hãy cùng nhìn lại quá trình Ethereum dần trở thành nền tảng mặc định cho token hóa tài sản trong hai năm qua.

Cuối cùng, chúng tôi dự đoán về Ethereum năm 2026: quy mô token hóa, quy mô stablecoin và giá ETH đều có khả năng tăng gấp 5 lần. Sân khấu phục hưng của Ethereum đã sẵn sàng, các doanh nghiệp đã đủ chín muồi để sử dụng hạ tầng Ethereum.

Ethereum: Nền tảng trung tâm cho tài sản token hóa

Cuộc cách mạng trong lĩnh vực tài sản của blockchain, giống như cách internet đã định hình lại lĩnh vực thông tin — giúp tài sản số hóa, lập trình hóa và có khả năng tương tác toàn cầu.

Token hóa tài sản thông qua việc tích hợp tài sản, dữ liệu và thanh toán vào cùng một hạ tầng, giúp nâng cấp toàn diện quy trình kinh doanh. Cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các loại tài sản vốn cùng dòng tiền sẽ có thể luân chuyển với tốc độ internet. Đây là bước nâng cấp lớn mà hệ thống tài chính cần thực hiện từ lâu, và giờ đây, các blockchain công cộng toàn cầu như Ethereum cuối cùng đã biến tầm nhìn này thành hiện thực.

Token hóa tài sản đang nhanh chóng chuyển từ khái niệm hot thành bước tiến căn bản của mô hình kinh doanh. Giống như không doanh nghiệp nào từ bỏ internet để quay lại thời đại fax, một khi các tổ chức tài chính trải nghiệm lợi ích về hiệu quả, tự động hóa và tốc độ của hạ tầng blockchain chia sẻ toàn cầu, họ sẽ không quay lại mô hình truyền thống nữa, quá trình token hóa sẽ không thể đảo ngược.

Hiện tại, phần lớn các tài sản có giá trị cao đều đã được token hóa trên nền tảng Ethereum — vì Ethereum là hạ tầng toàn cầu trung lập, an toàn nhất, giống như internet, không bị kiểm soát bởi bất kỳ thực thể đơn lẻ nào, và mở cho tất cả người dùng.

Tính đến năm 2026, giai đoạn “thử nghiệm” của token hóa tài sản đã chính thức kết thúc, ngành công nghiệp bước vào giai đoạn triển khai. Các tổ chức lớn đang trực tiếp ra mắt các sản phẩm chủ đạo trên nền tảng Ethereum để tiếp cận thanh khoản toàn cầu.

Dưới đây là một số ví dụ về các tổ chức triển khai token hóa tài sản trên Ethereum:

• JPMorgan trực tiếp triển khai quỹ thị trường tiền tệ trên Ethereum, trở thành một trong những ngân hàng đầu tiên sử dụng blockchain công cộng;
• Fidelity ra mắt quỹ thị trường tiền tệ trên Layer1 của Ethereum, tích hợp quản lý tài sản và vận hành vào hệ sinh thái blockchain;
• Apollo ra mắt quỹ tín dụng cá nhân ACRED trên blockchain công cộng, trong đó Ethereum và Layer2 có mức thanh khoản cao nhất;
• BlackRock, một trong những nhà thúc đẩy mạnh mẽ ý tưởng “token hóa mọi thứ”, đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ token hóa BUIDL trên Ethereum, dẫn đầu làn sóng token hóa tài sản tổ chức;
• Amundi (công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu) tiến hành token hóa quỹ thị trường tiền tệ denominated euro trên nền tảng Ethereum;
• Ngân hàng New York Mellon (ngân hàng lâu đời nhất Mỹ) token hóa quỹ trái phiếu đảm bảo cấp AAA (CLO) trên Ethereum;
• Baillie Gifford (một trong những công ty quản lý tài sản lớn nhất Vương quốc Anh) dự kiến ra mắt quỹ trái phiếu token hóa tương tự trên Ethereum và Layer2.

Ethereum: Nền tảng trung tâm cho stablecoin

Stablecoin là ví dụ rõ ràng đầu tiên về “phù hợp sản phẩm - thị trường” trong lĩnh vực token hóa tài sản — đến năm 2025, quy mô chuyển khoản của stablecoin đã vượt 10 nghìn tỷ USD. Stablecoin về bản chất là đô la token hóa, như một “nâng cấp phần mềm của tiền tệ”, giúp đô la chuyển động nhanh như internet và có khả năng lập trình.

Năm 2025 là năm then chốt cho sự phát triển của stablecoin và blockchain công cộng: dự luật GENIUS của Mỹ (còn gọi là “Luật Stablecoin”) chính thức được thông qua. Luật này xác lập khung pháp lý cho stablecoin, đồng thời mở “đèn xanh” cho hạ tầng blockchain công cộng nền tảng stablecoin.

Ngay cả trước khi luật GENIUS có hiệu lực, tỷ lệ stablecoin triển khai trên Ethereum đã dẫn đầu. Hiện tại, khoảng 60% stablecoin được đặt trên Ethereum và Layer2 của nó (nếu tính cả các chuỗi EVM tương thích có thể trở thành Layer2 của Ethereum trong tương lai, tỷ lệ này sẽ lên tới 90%). Việc ban hành luật GENIUS đánh dấu Ethereum chính thức “mở cửa cho ứng dụng thương mại” — các tổ chức có thể được cấp phép để phát hành stablecoin riêng trên blockchain công cộng.

Email và website có thể phổ biến rộng rãi nhờ kết nối với internet toàn cầu thống nhất (khác với mạng nội bộ phân tán). Tương tự, stablecoin và tất cả tài sản token hóa chỉ có thể phát huy tối đa hiệu quả và hiệu ứng mạng trong một hệ sinh thái blockchain công cộng toàn cầu thống nhất.

Vì vậy, sự bùng nổ của stablecoin mới chỉ bắt đầu. Một ví dụ điển hình là ngân hàng Mỹ SoFi trở thành ngân hàng đầu tiên phát hành stablecoin (SoFiUSD) trên blockchain công cộng không cần phép, và cuối cùng chọn Ethereum làm nền tảng.

Điều này chỉ là “một phần nhỏ” trong quá trình phát triển của stablecoin. Các ngân hàng đầu tư và ngân hàng mới đang khám phá phát hành stablecoin riêng hoặc liên minh, các công ty fintech cũng đẩy mạnh triển khai và tích hợp stablecoin. Quá trình số hóa đô la trên blockchain công cộng đã bắt đầu toàn diện, và Ethereum chính là nền tảng mặc định của quá trình này.

Ethereum: Xây dựng blockchain riêng

Blockchain không phải là “công cụ cắt bánh” chung chung. Thị trường tài chính toàn cầu cần tùy biến phù hợp theo vùng miền, quy định và nhóm khách hàng. Chính vì vậy, từ khi thành lập, Ethereum đã lấy độ an toàn cao làm mục tiêu cốt lõi, và qua các “Layer2 blockchain” có thể triển khai linh hoạt, Ethereum đã đạt khả năng tùy biến cao.

Giống như mỗi doanh nghiệp đều có website, ứng dụng và môi trường tùy chỉnh riêng trên internet, trong tương lai nhiều doanh nghiệp cũng sẽ sở hữu blockchain Layer2 riêng trong hệ sinh thái Ethereum.

Điều này không chỉ là lý thuyết, mà đã trở thành thực tế. Layer2 của Ethereum đã có các ví dụ ứng dụng tổ chức, triển khai quy mô lớn, trở thành nền tảng “thân thiện với doanh nghiệp” của Ethereum. Một số ví dụ tiêu biểu:

• Coinbase xây dựng blockchain Base dựa trên Ethereum, tận dụng độ an toàn và thanh khoản của Ethereum, đồng thời mở ra nguồn thu mới;
• Robinhood đang xây dựng blockchain riêng, tích hợp token hóa cổ phiếu, thị trường dự đoán và các loại tài sản khác, dựa trên công nghệ Layer2 của Ethereum;
• Hiệp hội Viễn thông Ngân hàng Toàn cầu (SWIFT) sử dụng mạng Layer2 Linea của Ethereum để thực hiện các giao dịch thanh toán dựa trên blockchain;
• JPMorgan triển khai dịch vụ gửi tiền token hóa trên mạng Layer2 của Ethereum, dựa trên mạng Base;
• Deutsche Bank đang xây dựng mạng blockchain công cộng có phép dựa trên Layer2 của Ethereum, tạo nền tảng cho nhiều ngân hàng khác phát triển Layer2…

Giá trị của Layer2 không chỉ nằm ở khả năng tùy biến, mà còn là mô hình kinh doanh tối ưu nhất trong lĩnh vực blockchain. Layer2 kết hợp độ an toàn toàn cầu của Ethereum, đồng thời mang lại lợi nhuận trên 90% qua vận hành, mở ra nguồn thu mới cho doanh nghiệp.

Với các tổ chức ứng dụng blockchain, đây là cách “có được cả đôi đường” — vừa dựa vào độ an toàn và thanh khoản của Ethereum, vừa duy trì lợi nhuận, đồng thời vận hành môi trường riêng trong hệ sinh thái Ethereum. Robinhood chọn xây dựng blockchain riêng dựa trên Layer2 của Ethereum, chính vì lý do này: “Việc xây dựng chuỗi an toàn, phi tập trung thực sự rất khó… Nhưng nhờ Ethereum, chúng tôi có thể mặc định nhận được sự bảo vệ an toàn.”

Thị trường tài chính toàn cầu không tập trung vào một blockchain duy nhất, nhưng hệ thống tài chính toàn cầu có thể dựa vào mạng lưới liên kết để phối hợp — mạng lưới này chính là hệ sinh thái Ethereum và Layer2 của nó.

Thay đổi trong môi trường pháp lý

Nếu thiếu sự hỗ trợ của pháp luật, thì không thể nói đến cuộc cách mạng căn bản của hệ thống tài chính toàn cầu. Các tổ chức tài chính không phải là công ty công nghệ, không thể đổi mới bằng cách “thử nghiệm nhanh”. Các tài sản có giá trị cao và dòng tiền cần có khung pháp lý hoàn chỉnh, và Mỹ đang dẫn đầu trong lĩnh vực này:

• Dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch SEC Mỹ Paul Atkins, kể từ khi Ethereum ra đời năm 2015, hệ thống pháp lý hỗ trợ đổi mới đầu tiên đã chính thức hình thành. Các tổ chức đã tích cực đón nhận token hóa tài sản, hệ thống tài chính đang chuẩn bị chuyển sang hạ tầng số, và chính Atkins còn nói “Trong vòng hai năm tới, tất cả các thị trường của Mỹ sẽ vận hành trên chuỗi”.
• Quốc hội Mỹ cũng ủng hộ việc áp dụng blockchain một cách có trách nhiệm. Dự luật GENIUS (đã đề cập trong phần “Stablecoin”) chính thức được thông qua năm 2025, cùng với dự luật CLARITY sắp ra đời, nhằm thiết lập khung pháp lý toàn diện cho token hóa tài sản và hạ tầng blockchain công cộng, cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho các tổ chức tài chính.
• Công ty Thanh toán và Thanh lý Chứng khoán Mỹ (DTCC), dù không phải là tổ chức chính phủ, nhưng là đơn vị vận hành hạ tầng cốt lõi của thị trường chứng khoán Mỹ. Họ đã toàn diện chấp nhận token hóa tài sản, cho phép các tài sản lưu ký tại các công ty ủy thác (DTC) được lưu thông trên blockchain công cộng.

Trong hơn mười năm qua, hệ sinh thái blockchain vẫn còn trong “vùng xám pháp lý”, tiềm năng ứng dụng tổ chức bị hạn chế. Giờ đây, dưới sự dẫn dắt của Mỹ, môi trường pháp lý đã chuyển từ “trở lực” thành “đòn bẩy”. Ethereum đã trở thành “nền tảng kinh doanh tối ưu”, và sân khấu phát triển rực rỡ đã được xây dựng toàn diện.

ETH: Tài sản tổ chức trong kho

Ethereum đã xác lập vị trí “chuỗi an toàn nhất”, trở thành lựa chọn mặc định của các tổ chức. Vì vậy, năm 2026, ETH sẽ được định giá lại, cùng với BTC trở thành “tài sản lưu trữ giá trị dành cho tổ chức”.

Hệ sinh thái blockchain sẽ có nhiều loại tài sản lưu trữ giá trị: BTC đã khẳng định vị trí “vàng kỹ thuật số”, còn ETH trở thành “dầu kỹ thuật số” — một loại tài sản có khả năng sinh lợi, thực dụng và có nền tảng thúc đẩy hoạt động kinh tế trong hệ sinh thái.

Strategy (Chiến lược) là doanh nghiệp sở hữu nhiều Bitcoin nhất, dẫn đầu quá trình ETH trở thành tài sản lưu trữ giá trị. Trong bốn năm qua, Strategy liên tục đưa BTC vào danh mục tài sản, thúc đẩy ý tưởng về giá trị của BTC, biến nó thành danh mục chính trong nắm giữ tài sản số của tổ chức.

Hiện tại, trong hệ sinh thái Ethereum đã xuất hiện 4 doanh nghiệp “tương tự Strategy”, đang thúc đẩy ETH đạt bước đột phá tương tự:

• BitMine Immersion (mã cổ phiếu: BMNR), do Tom Lee vận hành;
• Sharplink Gaming (mã cổ phiếu: SBET), do Joe Lubin và Joseph Chalom vận hành;
• The Ether Machine (mã cổ phiếu: ETHM), do Andrew Keys vận hành;
• Bit Digital (mã cổ phiếu: BTBT), do Sam Tabar vận hành.

Strategy nắm giữ 3,2% tổng cung BTC. Trong 6 tháng qua, 4 doanh nghiệp này đã tích lũy khoảng 4,5% tổng cung ETH — và quá trình này mới bắt đầu.

Khi các doanh nghiệp này tiếp tục đưa ETH vào bảng cân đối, tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức đối với các doanh nghiệp này sẽ tăng nhanh, ETH có khả năng được định giá lại, trở thành “tài sản lưu trữ giá trị dành cho tổ chức” cùng với BTC.

Dự đoán Ethereum 2026: Tăng gấp 5 lần

Token hóa tài sản: Tăng gấp 5 lần lên 100 tỷ USD

Năm 2025, tổng giá trị tài sản token hóa trên blockchain đã tăng từ khoảng 6 tỷ USD lên trên 18 tỷ USD, trong đó 66% được triển khai trên Ethereum và Layer2 của nó.

Hệ thống tài chính toàn cầu mới chỉ bắt đầu quá trình token hóa tài sản, các tổ chức như JPMorgan, BlackRock, Fidelity đã chọn Ethereum làm nền tảng mặc định cho các tài sản token hóa có giá trị cao.

Chúng tôi dự đoán, đến năm 2026, tổng quy mô tài sản token hóa sẽ tăng gấp 5 lần, đạt gần 100 tỷ USD, phần lớn sẽ được triển khai trên mạng Ethereum.

Stablecoin: Tăng gấp 5 lần lên 1,5 nghìn tỷ USD

Hiện tại, tổng quy mô stablecoin trên các blockchain công cộng là 308 tỷ USD, trong đó khoảng 60% đặt trên Ethereum và Layer2 của nó (nếu tính cả các chuỗi EVM tương thích có thể trở thành Layer2 của Ethereum trong tương lai, tỷ lệ này sẽ lên tới 90%). Stablecoin đã trở thành tài sản chiến lược của chính phủ Mỹ. Bộ Tài chính Mỹ nhiều lần nhấn mạnh rằng stablecoin là bước then chốt để duy trì vị thế đô la trong thế kỷ 21. Hiện tại, tổng lượng đô la đang lưu hành là 22,3 nghìn tỷ USD. Với luật GENIUS được ban hành và sự mở rộng ứng dụng stablecoin, dự kiến 20-30% đô la sẽ chuyển sang blockchain công cộng.

Chúng tôi dự đoán, đến năm 2026, tổng giá trị stablecoin sẽ tăng gấp 5 lần, đạt 1,5 nghìn tỷ USD, trong đó Ethereum sẽ giữ vai trò chủ đạo trong quá trình này.

ETH: Tăng gấp 5 lần lên 15 nghìn USD

ETH đang nhanh chóng phát triển thành tài sản lưu trữ giá trị dành cho tổ chức, cùng với BTC. ETH là “quyền chọn tăng giá” của công nghệ blockchain, giá trị của nó sẽ hưởng lợi từ các xu hướng:

• Mở rộng quy mô token hóa tài sản
• Phổ biến ứng dụng stablecoin
• Tiến trình adoption của tổ chức đối với blockchain
• “Thời điểm ChatGPT” của hệ thống tài chính, biểu thị cho bước ngoặt cách mạng công nghệ

Sở hữu ETH tương đương với sở hữu một phần cổ phần của “Internet tài chính mới”. Logic tăng giá của ETH rất rõ ràng: quy mô người dùng, quy mô tài sản, số lượng ứng dụng, mạng Layer2 và tần suất giao dịch đều thúc đẩy giá trị ETH tăng.

Chúng tôi dự đoán, đến năm 2026, ETH sẽ đạt ít nhất 5 lần giá trị (vốn hóa đạt 2 nghìn tỷ USD, tương đương với vốn hóa BTC hiện tại), bước vào “thời điểm Nvidia của ETH” — giai đoạn bứt phá như Nvidia nhờ làn sóng AI.

Ethereum: Nền tảng tốt nhất để kinh doanh

Tính đến năm 2026, “tại sao phải dùng blockchain” đã trở thành quá khứ. Hiện nay, các tổ chức đang cạnh tranh toàn diện trong token hóa tài sản, ứng dụng stablecoin và triển khai blockchain tùy biến, mở ra giai đoạn nâng cấp cấu trúc hệ thống tài chính toàn cầu.

Khi lựa chọn hạ tầng blockchain, các tổ chức ưu tiên các yếu tố: lịch sử vận hành lâu dài, ví dụ ứng dụng, độ an toàn, thanh khoản, khả dụng và rủi ro — và Ethereum thể hiện vượt trội ở tất cả các tiêu chí này. Nếu doanh nghiệp có các nhu cầu sau, Ethereum là lựa chọn lý tưởng:

• Tăng lợi nhuận? Có thể giảm chi phí bằng token hóa tài sản, giảm phí qua stablecoin, xây dựng blockchain riêng dựa trên Ethereum.
• Tạo nguồn thu mới? Có thể xây dựng các sản phẩm cấu trúc, phát hành tài sản mới, phát hành stablecoin riêng.
• Nâng cấp số hóa hoạt động? Có thể tối ưu quy trình vận hành, tự động hóa kế toán và thanh toán, giảm công việc đối chiếu thủ công.

Năm 2025 là bước ngoặt của Ethereum: hạ tầng hoàn thiện, các dự án thử nghiệm quy mô lớn bắt đầu triển khai, môi trường pháp lý chuyển sang thuận lợi.

Năm 2026, hệ thống tài chính toàn cầu sẽ bước vào “thời điểm internet” — và cuộc cách mạng này sẽ diễn ra trên nền tảng Ethereum, nền tảng tốt nhất để kinh doanh.