Đã thấy nhiều nhà giao dịch Hồi giáo tranh luận về câu hỏi này gần đây – giao dịch hợp đồng tương lai có hợp pháp hay không? 🤔 Thật sự là một cuộc đấu tranh vì câu trả lời không rõ ràng, và thành thật mà nói, áp lực từ gia đình khiến mọi thứ còn khó khăn hơn.

Hãy để tôi phân tích những gì các học giả thực sự nói về vấn đề này. Vấn đề chính xoay quanh một vài vấn đề cốt lõi về cách hoạt động của hợp đồng tương lai trong thực tế. Đầu tiên, có khái niệm gharar – sự không chắc chắn quá mức. Bạn đang giao dịch các hợp đồng cho các tài sản mà bạn chưa thực sự sở hữu, và luật Hồi giáo rất rõ ràng về điều này: không bán những thứ không trong quyền sở hữu của bạn. Đó là điều dạy bảo trực tiếp.

Sau đó là vấn đề đòn bẩy và lãi suất. Hầu hết các nền tảng hợp đồng tương lai đều liên quan đến giao dịch ký quỹ hoặc phí qua đêm, điều này về cơ bản có nghĩa là bạn đang vay dựa trên lãi suất – riba. Hồi giáo không chấp nhận bất kỳ hình thức nào của lãi suất, vì vậy điều này trở thành một dấu hiệu đỏ lớn đối với hầu hết các học giả.

Tuy nhiên, điều thú vị là – nhiều người không nhận ra rằng giao dịch hợp đồng tương lai thường hoạt động như cờ bạc. Bạn đang dự đoán biến động giá mà không sử dụng thực sự tài sản cơ sở. Đó là lĩnh vực maisir, và điều đó bị cấm. Thêm vào đó, việc giao hàng và thanh toán xảy ra sau, điều này vi phạm nguyên tắc hợp đồng trong Hồi giáo rằng ít nhất một bên phải thực hiện ngay lập tức.

Một số học giả có thấy một con đường tiềm năng tiến tới, nhưng rất hạn chế. Họ lập luận rằng một số hợp đồng kỳ hạn có thể hoạt động nếu bạn đáp ứng các điều kiện rất cụ thể: tài sản phải là thực và rõ ràng, người bán phải thực sự sở hữu hoặc có quyền đối với nó, chỉ để phòng ngừa rủi ro cho các nhu cầu kinh doanh hợp pháp (không phải để đầu cơ), và tuyệt đối không đòn bẩy, không lãi suất, không bán khống. Khi làm theo cách này, nó bắt đầu giống các hợp đồng salam truyền thống của Hồi giáo hơn, chứ không phải hợp đồng tương lai hiện đại.

Thống nhất từ các cơ quan tài chính Hồi giáo lớn như AAOIFI là rõ ràng – hợp đồng tương lai thông thường như hiện nay là haram. Các học giả và tổ chức Hồi giáo truyền thống thường đồng ý. Một số nhà kinh tế Hồi giáo hiện đại đang cố gắng thiết kế các phương án phù hợp với shariah, nhưng họ không đề cập đến hợp đồng tương lai thông thường.

Vậy nên, thực tế là: nếu bạn hỏi hợp đồng tương lai có hợp pháp theo cách mà hầu hết các sàn giao dịch hoạt động, câu trả lời của đa số học giả là không. Ngoại lệ duy nhất có thể là các hợp đồng không đầu cơ, được thiết kế để mô phỏng hợp đồng kỳ hạn của Hồi giáo, và ngay cả khi đó, bạn cần cực kỳ cẩn thận với các điều kiện.

Nếu muốn tuân thủ nguyên tắc Hồi giáo, có các lựa chọn thay thế đáng xem xét – quỹ tương hỗ Hồi giáo, cổ phiếu phù hợp shariah, trái phiếu sukuk, hoặc các khoản đầu tư dựa trên tài sản thực. Những lựa chọn này giúp bạn tiếp xúc với thị trường mà không gặp phải các phức tạp về mặt thần học như hợp đồng tương lai.