Trò chơi đặt cược về "Thị trưởng Seoul" và "Lee Jae-myung từ chức" xuất hiện trên Polymarket... Chính trị Hàn Quốc, trở thành tài sản trị giá 46 tỷ won Hàn Quốc

Trụ sở chính tại New York, Hoa Kỳ, nền tảng dự đoán thị trường blockchain Polymarket đã bắt đầu giao dịch chính thức các sự kiện chính trị của Hàn Quốc. Thị trường “Người chiến thắng trong cuộc bầu cử thị trưởng Seoul 2026” đã đạt tổng khối lượng giao dịch khoảng 33,67 triệu USD (khoảng 4,6 tỷ won Hàn Quốc), và ngày 24 tháng 4 đã mở thêm thị trường “Tổng thống Lee Jae-myung sẽ từ chức trong năm 2026”. Xu hướng chính trị của Hàn Quốc đang chuyển đổi thành các tài sản tài chính có thể giao dịch trên thị trường vốn toàn cầu.

Theo phân tích của chúng tôi, tính đến ngày 2 tháng 5, phân bổ cược trong thị trường thị trưởng Seoul là: 87% cho ứng viên Jung Yoon-woo của Đảng Dân chủ Thống nhất, 14% cho ứng viên Oh Se-hoon của Đảng Lực lượng Dân quốc. Các ứng viên khác như Ahn Cheol-soo, Han Dong-hoon, Jo Guk, Roh Kyung-won, Kang Hoon-sik và 13 người khác đều có xác suất dưới 1%. Trưởng phòng quận Seongdong Jung Yoon-woo đã đánh bại Pyo Joo-min và nghị sĩ Kim Hyun-ki trong cuộc bầu cử nội bộ của đảng Dân chủ vào ngày 9 tháng 4, được xác định là ứng viên cuối cùng; Thị trưởng Oh Se-hoon ngày 18 tháng 4 đã được chỉ định làm ứng viên của Đảng Lực lượng Dân quốc.

Giá thị trường biến động theo thời gian thực dựa trên các sự kiện chính trị. Vào giữa tháng 4, khảo sát của JTBC cho thấy tỷ lệ ủng hộ ứng viên Jung là 50%, thị trưởng Oh là 34%, thị trường ngay lập tức nghiêng về phía Jung; ngày 14 tháng 4, sau khi Tổng thống Lee Jae-myung công khai khen ngợi ứng viên Jung Yoon-woo với tỷ lệ hài lòng của cư dân là 92.9%, xác suất của Jung tăng từ 84% lên 91%. Một câu nói của chính trị gia ngay lập tức được chuyển đổi thành giá trị vốn.

“Thị trường dự đoán là gì”

Polymarket là một nền tảng giao dịch dựa trên blockchain, cho phép người dùng đặt cược vào kết quả của các sự kiện trong tương lai. Nó sử dụng hợp đồng mua bán “Có (Yes)” hoặc “Không (No)”, với giá phản ánh xác suất do cộng đồng các nhà tham gia thị trường đánh giá. Giá “Yes” của ứng viên Jung Yoon-woo là 87 cent, nghĩa là thị trường cho rằng khả năng ông đắc cử là 87%. Nếu sự kiện xảy ra, người giữ “Yes” sẽ nhận 1 đô la, ngược lại sẽ nhận 0 đô la.

Bản chất của mô hình này là liên quan đến tiền thật. Khảo sát không tốn phí đối với người tham gia, nhưng nếu dự đoán sai, họ phải chịu thiệt hại tài chính trực tiếp. Do đó, các học giả đồng thuận rằng, thị trường dự đoán thường cung cấp tín hiệu nhanh hơn và chính xác hơn so với khảo sát.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) trong nghiên cứu về stablecoin công bố tháng 3 năm nay đã sử dụng dữ liệu của Polymarket như một công cụ học thuật để đo lường xác suất thông qua dự luật GENIUS của Mỹ được thông qua. Polymarket cũng đã đạt bước đột phá quyết định trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024. Trong khi các khảo sát chính thống cuối cùng vẫn dự đoán khó phân thắng bại giữa ứng viên Kamala Harris và Donald Trump, thì Polymarket liên tục phản ánh lợi thế của Trump qua giá cả, và cuối cùng đã đưa ra dự đoán chính xác.

Xã hội Hàn Quốc cũng đã trải nghiệm trực tiếp hoạt động của Polymarket. Sau sự kiện thiết quân luật khẩn cấp của cựu Tổng thống Yoon Suk-yeol vào tháng 12 năm 2024, Polymarket đã nhanh chóng đánh giá khả năng luận tội với xác suất cao, đúng như dự đoán của thị trường. Thị trường mới mở về luận tội và từ chức của Tổng thống Lee Jae-myung cũng cho thấy cơ chế này đã bắt đầu hoạt động trở lại đối với đương kim tổng thống.

Tăng trưởng bùng nổ và tranh luận gay gắt trong nội bộ Mỹ

Trong năm qua, Polymarket và đối thủ cạnh tranh tại Mỹ là Kalshi đã đạt mức tăng trưởng đột phá. Kalshi chiếm khoảng 90% thị phần trong nước Mỹ, trong khi Polymarket chiếm ưu thế trên thị trường quốc tế. Cả hai công ty đã chi hơn 1 triệu USD cho hoạt động vận động hành lang tại liên bang Mỹ năm 2025. Họ đều mời cựu Tổng thống Donald Trump làm cố vấn, thậm chí Polymarket còn mở một văn phòng mang tên “The Situation Room” tại trung tâm Washington.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng này cũng đi kèm tranh luận gay gắt. Các tranh cãi chính tập trung vào hai vấn đề: vấn đề giao dịch nội gián và quản lý cờ bạc.

Các vụ việc giao dịch nội gián gây chấn động xã hội Mỹ. Thượng sĩ đặc nhiệm của lực lượng đặc biệt Mỹ, Cannon Ken Van Dijk, bị Bộ Tư pháp Mỹ truy tố vì đã lợi dụng thông tin mật từ việc tham gia trực tiếp vào các hoạt động lật đổ chế độ Maduro ở Venezuela để kiếm lợi khoảng 410.000 USD trên Polymarket. Quá trình phát hiện rất đơn giản: ông này đã tạo tài khoản Polymarket bằng email cá nhân. Hầu hết các nhà giao dịch trên Polymarket sử dụng ví tiền mã hóa để che giấu danh tính, gần như không thể truy vết, nên đây là một trường hợp hiếm gặp.

Trong những phút cuối nhiệm kỳ của cựu Tổng thống Joe Biden, một nhà giao dịch ẩn danh đã dự đoán chính xác bốn lệnh ân xá của Biden, kiếm được khoảng 300.000 USD. Trong các cược liên quan đến hoạt động quân sự của Trump tại Iran, cũng đã xác nhận nhiều giao dịch đáng ngờ diễn ra vào thời điểm nhạy cảm. Ngày 30 tháng 4, Thượng viện Mỹ đã nhất trí thông qua quy định cấm các thượng nghị sĩ tham gia giao dịch dự đoán thị trường. Kalshi cũng từng tự phát hiện ba ứng viên dự đoán chính trị của mình và bị phạt, cùng với việc tạm ngưng giao dịch.

Vấn đề quản lý cờ bạc còn phức tạp hơn. Khoảng 90% khối lượng giao dịch của Kalshi và 38% của Polymarket đến từ các hoạt động cá cược thể thao. Chính quyền hơn 20 bang của Mỹ đã coi Polymarket và Kalshi là các nhà điều hành “cờ bạc thể thao không phép” và ra lệnh ngừng hoạt động, nhưng hai công ty đều phản bác rằng họ là các sàn giao dịch “hợp đồng sự kiện (event contract)” do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) quản lý, không thuộc phạm vi quản lý của các bang về cờ bạc. Tháng 4 năm nay, Tòa án phúc thẩm liên bang Mỹ đã ra phán quyết rằng cơ quan quản lý của New Jersey không có quyền ngăn chặn hoạt động cá cược của Kalshi, ủng hộ lập luận của hai công ty.

Sự can thiệp của a16z… “Thị trường dự đoán là cơ chế phát hiện giá”

Trong trung tâm của tranh luận này, gã khổng lồ đầu tư mạo hiểm Silicon Valley, Andreessen Horowitz (a16z), đã đứng về phía Kalshi và Polymarket. Tháng 4, a16z đã gửi một bản ý kiến dài 18 trang tới CFTC, lập luận rằng các quy định của các bang về thị trường dự đoán đang “gây ra rào cản nghiêm trọng đối với quyền tiếp cận thị trường công bằng”.

Lập luận của a16z gồm hai phần. Thứ nhất, hệ thống giá của thị trường dự đoán là một “cơ chế phát hiện giá đặc biệt (price discovery)”, giúp thị trường tiết lộ xác suất của các sự kiện không chắc chắn. Thứ hai, các thị trường dự đoán dựa trên blockchain, do tính minh bạch của các giao dịch trên chuỗi, còn rõ ràng hơn các sàn truyền thống. Chủ tịch CFTC, Mike Selig, tuyên bố rằng các hợp đồng sự kiện của thị trường dự đoán thuộc loại “hoán đổi (swap)”, nằm trong “quyền hạn độc quyền” của CFTC, và đã kiện các cơ quan quản lý cấp bang của 5 bang liên quan.

Ngược lại, các nghị sĩ Đảng Dân chủ Mỹ thể hiện quan điểm hoàn toàn trái ngược. Ngày 30 tháng 4, một nhóm nghị sĩ do Thượng nghị sĩ Jeff Merkley dẫn đầu đã gửi thư tới CFTC, yêu cầu “cấm các hợp đồng sự kiện liên quan đến bầu cử, chiến tranh, hoạt động quân sự, hành động của chính phủ”. Các dự luật như “Prediction Markets Are Gambling Act (Luật thị trường dự đoán là cờ bạc)” và “STOP Corrupt Bets Act (Luật chấm dứt cá cược tham nhũng)” đã được gửi đồng thời tới cả Hạ viện và Thượng viện Mỹ.

Điều thú vị là, chính các nhà giao dịch thị trường dự đoán đã tự đánh giá xác suất “cấm thị trường dự đoán thể thao liên bang Mỹ năm 2026” chỉ là 11%. Thị trường thậm chí còn định giá các mối đe dọa chính trị đối với chính mình, và giá này lại trở thành tín hiệu cho kết quả chính trị — một cấu trúc tự tham chiếu đã hình thành.

Ba vấn đề mà xã hội Hàn Quốc đang đối mặt

Việc xuất hiện các sự kiện chính trị Hàn Quốc trên Polymarket không còn đơn thuần là sự tò mò. Nó có nghĩa là kết quả chính trị của Hàn Quốc đã trở thành đối tượng đặt cược của vốn toàn cầu. Cuộc bầu cử thị trưởng Seoul liên quan đến khoảng 460 tỷ won, khả năng Tổng thống bị luận tội hoặc từ chức cũng đã bắt đầu được cược. Thị trường cược liên tục đánh giá giá theo thời gian thực các sự kiện chính trị, và giá này lại trở thành điểm tham khảo cho phân tích chính trị và báo chí truyền thông.

Tóm tắt AI của Polymarket về tính bền vững nhiệm kỳ của Tổng thống Lee Jae-myung đã liệt kê các yếu tố rủi ro chính trị như: các tuyên bố kiểm soát kinh tế “ở mức chiến tranh”, dự luật tăng số thẩm phán tối cao lên 26 người, và kế hoạch kiểm soát truyền thông. Dù độ chính xác ra sao, đánh giá của thị trường đã trở thành biến số có thể ảnh hưởng đến phần rủi ro của tài sản này trên thị trường vốn toàn cầu.

Từ đó, xã hội Hàn Quốc đang đối mặt với ba vấn đề căn bản.

Thứ nhất, về việc xuất hiện các sự kiện chính trị Hàn Quốc được giao dịch trên các nền tảng nước ngoài, liệu có tồn tại hệ thống quản lý hay không? Thứ hai, ở Hàn Quốc, hình thức thị trường này có nền tảng pháp lý hợp pháp để vận hành không? Một số ý kiến cho rằng, các quy định trong Luật Chứng khoán và Luật Hình sự của Hàn Quốc về tội cờ bạc chưa rõ ràng bao gồm các hợp đồng sự kiện dựa trên blockchain. Ngay cả tại Mỹ, quyền hạn của CFTC cũng vẫn đang trong giai đoạn xác minh tại tòa án.

Thứ ba, và cũng là vấn đề cốt lõi nhất: hành vi định giá kết quả chính trị của thị trường là phát hiện thông tin bình thường, hay là sự vật thể hóa của chủ nghĩa dân chủ? Nhà kinh tế Robin Hanson, người đề xuất lý thuyết thị trường dự đoán, cho rằng việc tiết lộ thông tin ẩn qua giao dịch nội gián chính là chức năng cốt lõi của thị trường. Ngược lại, các nhà phê bình phản bác rằng, khi các quyết định chính trị và tính hợp pháp của chúng trở thành đối tượng đặt cược của vốn, thì bản chất của chủ nghĩa dân chủ đã bị tổn hại.

Polymarket đã biến chính trị Hàn Quốc thành một tài sản có thể giao dịch. Ý nghĩa của sự chuyển đổi này đối với xã hội Hàn Quốc vẫn chưa được bàn luận toàn diện. Tuy nhiên, vốn đã bắt đầu định giá chính trị của Hàn Quốc. Kết quả cuộc bầu cử thị trưởng Seoul ngày 3 tháng 6 tới không chỉ là quyết định nhân sự của một thành phố hành chính, mà còn là một sự kiện tài chính trong thị trường dự đoán toàn cầu, với khoảng 460 tỷ won Hàn Quốc đang được thanh toán.

Có thể cuộc thảo luận đã muộn, nhưng kết quả đã đến rất nhanh.