Fed Vừa Có Cuộc Họp Đầy Mâu Thuẫn Nhất Kể Từ Năm 1992 Và Thị Trường Crypto Nên Chú Ý

Tôi đã theo dõi các quyết định của ngân hàng trung ương trong một thời gian dài và cuộc họp FOMC ngày 29 tháng 4 là một trong những cuộc họp bất thường nhất mà tôi có thể nhớ trong những năm gần đây. Trên bề mặt, nó có vẻ như bình thường. Fed giữ lãi suất ổn định ở mức 3.5% đến 3.75% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp và không ai ngạc nhiên về điều đó. Nhưng bên dưới bề mặt, đã xảy ra điều gì đó mà thị trường vẫn chưa hoàn toàn định giá.

Bốn thành viên bất đồng quan điểm. Bốn người. Lần cuối cùng FOMC chứng kiến mức độ bất đồng nội bộ như vậy là vào tháng 10 năm 1992. Và lý do của các cuộc bất đồng này đang kéo theo những hướng đối lập, điều này làm cho tình hình thực sự thú vị. Thống đốc Stephen Miran muốn giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Trong khi đó, Beth Hammack, Neel Kashkari và Lorie Logan đều đồng ý giữ nguyên nhưng muốn loại bỏ ngôn ngữ về xu hướng nới lỏng khỏi tuyên bố hoàn toàn. Vậy là có một người nói rằng chúng ta nên nới lỏng và ba người khác nói rằng thậm chí không nên ám chỉ đến việc nới lỏng. Đó không phải là một ủy ban đoàn kết. Đó là một ủy ban không thể đồng thuận về hướng đi của nền kinh tế.

Jerome Powell sau đó còn thêm một lớp nữa vào tất cả điều này bằng cách thông báo rằng ông sẽ tiếp tục làm việc trong Hội đồng Thống đốc ngay cả sau khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào ngày 15 tháng 5. Lý do của ông rất rõ ràng. Ông nói rằng các cuộc tấn công pháp lý của chính quyền Trump vào Fed đã khiến ông không còn lựa chọn nào khác ngoài việc ở lại để bảo vệ sự độc lập của tổ chức. Kevin Warsh đã được xác nhận sẽ đảm nhận vị trí Chủ tịch và thị trường đã bắt đầu đặt câu hỏi liệu ông có thể duy trì tính độc lập chính sách hay không. Một khảo sát của CNBC với 26 nhà kinh tế học cho thấy chỉ có 50% tin rằng Warsh sẽ thực hiện chính sách tiền tệ một cách độc lập phần lớn hoặc rất độc lập. Con số này rất đáng chú ý.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với crypto

Crypto là một loại tài sản nhạy cảm với thanh khoản. Khi tiền rẻ và dồi dào, nó chảy vào các tài sản rủi ro. Khi trở nên đắt đỏ và khan hiếm, nó chảy ra ngoài. Hiện tại, thị trường đang định giá không có thay đổi lãi suất nào cho phần còn lại của năm 2026 và có thể chỉ có một lần cắt nhỏ vào cuối năm 2027. Đó không phải là môi trường mà bạn thường thấy một đợt tăng giá crypto rộng rãi. Đó là môi trường mà Bitcoin giữ vững vị thế nhờ nhu cầu từ các tổ chức, nhưng altcoin gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng bền vững.

Xung đột Trung Đông là biến số mà không ai có câu trả lời rõ ràng. Chính tuyên bố của Fed cũng đề cập trực tiếp đến điều này, nhấn mạnh rằng nó đang góp phần làm tăng lạm phát thông qua giá năng lượng. Giá dầu duy trì ở mức cao có nghĩa là lạm phát vẫn còn dai dẳng. Lạm phát dai dẳng có nghĩa là tân Chủ tịch Fed sẽ thừa hưởng một tình huống khó khăn khi cắt giảm lãi suất có thể làm gia tăng áp lực giá, nhưng giữ nguyên lại có thể làm chậm tăng trưởng hơn nữa.

Tôi nghĩ về điều này giống như việc đọc một biểu đồ với các tín hiệu mâu thuẫn trên nhiều khung thời gian. Khi khung 15 phút nói một điều và khung hàng ngày lại nói điều ngược lại, bạn không giao dịch theo tiếng ồn ở giữa. Bạn chờ đợi sự rõ ràng. Đó chính xác là điều Fed vừa nói với thị trường. Chúng ta đang chờ đợi sự rõ ràng và bạn cũng vậy.

Phần mà tôi thực sự thấy đáng để theo dõi là những gì Kevin Warsh sẽ làm trong cuộc họp đầu tiên của ông. Nếu ông có tín hiệu nghiêng về cắt giảm, đồng đô la có thể yếu đi và các tài sản rủi ro bao gồm crypto có thể nhận được sự quan tâm đáng kể. Nếu ông theo hướng hawkish để thiết lập uy tín và tránh xa áp lực chính trị, chúng ta có thể duy trì trong phạm vi hẹp này lâu hơn so với mức độ thoải mái của phần lớn mọi người.

Dù sao đi nữa, chương macro của năm 2026 còn rất xa để viết xong và bất kỳ ai nói với bạn rằng họ biết chính xác cách mọi thứ sẽ diễn ra đều không thành thật với bạn.

Đây không phải là lời khuyên tài chính. Luôn tự nghiên cứu kỹ trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

#Gate广场五月交易分享
#GateSquare
#CreatorCarnival
#ContentMining