Cảnh báo giả tăng! CryptoQuant: Bitcoin tăng vọt tháng 4 "có nhiều tính chất đầu cơ", có thể đối mặt với điều chỉnh

Bitcoin trong tháng 4 năm nay tăng trưởng như vũ bão, tuy nhiên, đằng sau thành tích nổi bật này, có thể tiềm ẩn những mối lo ngại. Công ty phân tích on-chain CryptoQuant cho biết, đà tăng giá gần đây của Bitcoin chỉ là một “phản ứng đầu cơ”, thiếu sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản, rủi ro điều chỉnh ngày càng gia tăng, nhà đầu tư cần nâng cao cảnh giác. Giám đốc nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, trong báo cáo của mình chỉ ra rằng, trong tháng 4, Bitcoin đã tăng từ 66.000 USD lên đỉnh điểm 79.000 USD, mức tăng 20%, nhưng hầu như chỉ dựa vào nhu cầu hợp đồng vĩnh viễn để đẩy giá lên; ngược lại, “nhu cầu thực” đại diện cho các yếu tố cơ bản của thị trường, trong giai đoạn này lại có xu hướng giảm sút. Ông nói:

Trong toàn bộ tháng 4, giá Bitcoin gần như hoàn toàn do nhu cầu hợp đồng vĩnh viễn thúc đẩy, trong khi nhu cầu thực về thị trường thì liên tục suy giảm. Cấu trúc này (nhu cầu hợp đồng tương lai tăng, nhu cầu thực giảm) trong lịch sử thường liên quan đến xu hướng tăng không bền vững trong thị trường gấu.

Julio Moreno nhấn mạnh rằng, sự lệch lạc giữa hợp đồng tương lai và nhu cầu thực này là một trong những tín hiệu rõ ràng nhất của “phản ứng đầu cơ” trên chuỗi, đại diện cho việc giá coin chủ yếu được thúc đẩy bởi đòn bẩy, chứ không phải là tích lũy mua vào thực sự của Bitcoin.

Xu hướng tăng không có nền tảng cấu trúc rõ ràng này chắc chắn sẽ không kéo dài, một khi các vị thế hợp đồng tương lai được đóng, thường sẽ dẫn đến việc giá coin điều chỉnh giảm trở lại.

Lặp lại cảnh thị trường gấu năm 2022? CryptoQuant quan sát thấy, hiện tại, mô hình nhu cầu thị trường do hợp đồng vĩnh viễn chi phối rất giống với hình ảnh của giai đoạn đầu của thị trường gấu năm 2022, mặc dù không thể khẳng định lịch sử nhất định sẽ lặp lại, nhưng cấu trúc hiện tại thực sự tồn tại “rủi ro giảm giá rõ rệt”. CryptoQuant nhấn mạnh rằng, trong một thị trường bò thực sự, giá coin tạo đỉnh phải đi kèm với sự tăng trưởng đồng bộ của nhu cầu thực:

Nếu nhu cầu thực không chuyển từ âm sang dương, thì bất kỳ đà tăng nào nhằm quay trở lại đỉnh 79.000 USD trước đó cũng sẽ gặp khó khăn do thiếu sự hỗ trợ thực chất từ dữ liệu on-chain, khó có thể đạt được bước đột phá thực sự.

Ngoài ra, tổng hợp nhiều chỉ số on-chain và thị trường, “Chỉ số thị trường bò CryptoQuant” (đo lường từ 0 đến 100 điểm, trên 50 thiên về tăng, dưới 50 thiên về giảm), trong tháng 4 đã giảm từ 50 xuống còn 40, trở lại vùng thị trường gấu. Điều này chứng tỏ rằng, sau khi trải qua đà tăng đầu cơ do hợp đồng vĩnh viễn thúc đẩy, các yếu tố cơ bản on-chain đã xấu đi rõ rệt. CryptoQuant tổng kết rằng:

Chỉ số giảm xuống còn 40, cho thấy điều kiện thị trường “đang chuyển sang giảm”, và trong lịch sử thường là dấu hiệu dự báo giá tiếp tục đi xuống.

Tính đến thời điểm phát hành, Bitcoin đã vượt qua ngưỡng 80.000 USD một cách mạnh mẽ, trong 24 giờ qua tăng 2,5%. Trong khi chúc mừng giá đạt đỉnh mới, nhà đầu tư có thể cũng nên nâng cao cảnh giác, chuẩn bị cho các rủi ro có thể xảy ra trong sự biến động của thị trường.