Vừa kiểm tra biểu đồ và Bitcoin đang đứng vững ở mức 82.69 nghìn đô la hiện tại, tăng hơn 2% trong ngày qua. Sự bứt phá trên $80K vẫn giữ vững, và có một số tín hiệu phái sinh thú vị phía dưới mà tôi nghĩ các nhà giao dịch nên chú ý. Hợp đồng tương lai cổ phiếu đang hỗ trợ - Nasdaq tăng nửa phần trăm sáng nay - vì vậy khẩu vị rủi ro chắc chắn đã trở lại sau tiếng ồn địa chính trị ngày hôm qua.

Điều thu hút sự chú ý của tôi là dòng chảy tiền đang diễn ra như thế nào. ADA vừa mới đạt mức mở lợn hợp đồng tương lai kỷ lục tại 2,17 tỷ token với mức tăng 18%, và hôm nay nó lại tăng thêm 5%. Tỷ lệ tài trợ đang ở mức 9% hàng năm, điều này mang tính tăng giá nhưng không quá đà về đòn bẩy. Tuy nhiên, câu chuyện thực sự là TON - tăng 25% trong 24 giờ sau thông báo của Telegram về việc tiếp quản quỹ Foundation. Mở lợn hợp đồng tăng 40% lên 200,2 triệu token. Nhưng phần kỳ lạ là: Tỷ lệ tài trợ của TON hơi âm mặc dù có áp lực mua vào, điều này cho tôi thấy các nhà giao dịch đang phòng hộ vị thế spot bằng các vị thế short hợp đồng tương lai thay vì chỉ đổ hết vào đòn bẩy.

Nhưng có một cờ cảnh báo mà tôi không thể bỏ qua. Tổng khối lượng tích lũy điều chỉnh theo OI của Bitcoin thực ra là âm, nghĩa là đợt tăng này không nhận được sự hỗ trợ mạnh mẽ từ việc mua phái sinh tích cực. Đó là kiểu điều có thể dẫn đến đảo chiều nhanh nếu nhu cầu spot giảm sút. OI của Bitcoin hiện khoảng 785 nghìn BTC, đang tiến gần mức kỷ lục 800 nghìn thường đi trước các biến động lớn.

Biến động đã tăng mạnh hôm qua - chỉ số BVIV của Bitcoin tăng 5%, mức tăng lớn nhất trong một ngày kể từ giữa tháng Ba, và bây giờ lại vượt trên 40%. Điều này đáng để theo dõi. Sự xoay vòng thú vị tôi thấy là dòng vốn chảy ra khỏi các đồng coin chính vào các altcoin và các dự án DeFi. Chỉ số DeFi hôm nay tăng 2,7%, Ethena tăng 6,8% và ONDO tăng 3,7%. Trong khi đó, CoinDesk 5 - các đồng lớn nhất - chỉ tăng nhẹ 0,5%. Đây là hành vi điển hình của rủi ro tăng.

Chỉ số mùa altcoin đã tăng lên 41 trên 100, nghĩa là chúng ta đang chuyển từ trạng thái giảm sang trung lập trong không gian altcoin. Chưa đạt mức 75 báo hiệu một đợt altcoin thực sự, nhưng xu hướng đã ấm lên sau nhiều tháng giảm giá. Ether, XRP và Solana vẫn khá yên ắng về phái sinh, cho thấy đây chưa phải là đợt tăng rộng rãi - mà là sự xoay vòng chọn lọc vào các altcoin và token DeFi cụ thể hơn chứ không phải tất cả cùng tăng.

Tỷ lệ put skew trên cả Bitcoin và Ether vẫn nghiêng về phía chi phí bảo vệ giảm giá cao hơn so với quyền chọn tăng giá, điều mà một số nhà phân tích cho là các tổ chức đang phòng hộ hơn là hoàn toàn mang tính giảm giá. Nói cách khác, các nhà đầu tư lớn đang chơi phòng thủ cẩn thận hơn so với các chu kỳ trước. Cần theo dõi xem điều này sẽ đi về đâu từ đây.