為何Ares Capital的交易價格低於$21 引起聰明投資者的注意

儘管大多數市場正處於高點，Ares Capital (ARCC) 今年卻陷入了虧損——但這或許正是值得關注的時刻。

以下是最新情況：這家頂尖的企業發展公司目前提供約**9.3%**的遠期股息收益率，坦白說，在當今市場環境下相當驚人。大多數收入型投資者都會為這樣的派息水平趨之若鶩。更棒的是？該公司已連續16年以上提高或維持股息，這並非某種高風險的收益陷阱。

估值脫節

儘管標普500的席勒CAPE市盈率接近網路泡沫時期 (Warren Buffett已連續11個季度淨賣出)，Ares Capital的遠期市盈率僅為10.6倍。相比之下，同行如Main Street Capital的市盈率為16倍——而且，ARCC的過去12個月市盈率比其10年平均低超過20%。這是典型的“除了這個，其他都已經反映完畢的完美定價”。

長期布局

直接放貸是資金流入的主要方向。當銀行在經濟下行時收緊放貸，像Ares這樣的商業發展公司（BDC）就會挺身而出。這裡的總可服務市場規模巨大——包括與十億美元以上企業的交易，市場規模高達5.4兆美元。

Ares不僅僅是普通的BDC。它是最大的一家公開交易公司，擁有堅實的資產負債表，並且擁有多元化的投資組合，這是大多數競爭對手難以匹敵的。自2004年上市以來，它的總回報已遠超標普500。

底線：你可以在折扣估值下獲得超過9%的收益率，並且投資於一個長期成長的產業。這並不無聊——這是有意識的投資組合建構策略。

注意：本文僅供參考，非財務建議。投資前請自行研究。