為何美股今日大跌：解碼科技擔憂與勞動市場疲軟的完美風暴

美國市場今日經歷了大幅賣壓，普遍下跌顯示投資者對科技行業前景的擔憂日益升高，以及勞動市場狀況惡化。標普500指數下跌1.30%，道瓊斯工業平均指數下跌1.25%，納斯達克100指數下跌1.49%，標誌著股市又一次痛苦的交易日，本週的下跌速度也明顯加快。

科技巨頭失足：高通與谷歌如何引發全面拋售

科技股領跌，芯片製造商尤其受到壓力。高通股價下跌超過8%，原因是其第二季度收入指引低於預期，預計為102億至110億美元，低於市場普遍預期的111.8億美元。這一令人失望的展望在半導體行業引發連鎖反應，拖累了包括Marvell Technology（下跌3%）、Advanced Micro Devices（下跌2%以上）、NXP Semiconductors（下跌2%以上）和Western Digital（下跌2%以上）在內的同行。

“七巨頭”科技巨頭也遭受重大損失。谷歌（Alphabet）股價下跌超過4%，原因是其披露2026年全年資本支出將達到1750億至1850億美元，遠高於分析師預期的1195億美元。市場觀察人士擔心這一激進的資本支出路徑可能壓縮公司的自由現金流。亞馬遜、微軟和特斯拉各自下跌超過3%，而英偉達、蘋果和Meta Platforms則下跌不到1%，但仍具有一定的影響力。

勞動市場疲軟動搖投資者信心

除了科技股的擔憂外，令人擔憂的勞動市場數據也加劇了拋售。挑戰者公司報告1月裁員人數激增117.8%，達到108,435個職位，創下2009年以來最高的1月裁員數字。這一企業收縮的信號引發投資者對經濟韌性的擔憂。

每周失業救濟申請數據也傳來不利消息，申請人數增加2.2萬，達到231,000人，創8周新高，超出經濟學家預期的212,000人。更令人擔憂的是，12月的職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）意外收縮了38.6萬個職位，降至654.2萬個空缺，為5.25年來最低，遠低於預期的725萬。這三重的勞動市場疲軟引發了對經濟韌性的重新評估。

聯邦儲備委員會理事Lisa Cook重申了央行的鷹派立場，重申支持上週維持利率不變的決定。她表示：“我們現在認為風險偏向更高的通脹，”並補充說：“在經歷近五年的高於目標的通脹後，我們必須保持信譽，回歸到通縮的路徑上。”

債券反彈與加密貨幣崩盤：避險資產的轉向

股市的拋售引發了典型的避險資產轉移。3月10年期國債收益率升至兩週高點，收益率下降6.2個基點，至4.212%，觸及一週低點4.208%。通脹預期的下降也提供了額外的推動力，10年期盈虧平衡通脹率降至一週低點2.318%。

歐洲國債也有所上升，德國10年期國債收益率下降1.2個基點，至2.848%，英國10年期國債收益率下降0.8個基點，至4.538%。

與此同時，加密貨幣遭遇劇烈反轉。比特幣下跌超過7%，觸及1.25年來的低點，數字資產的負面動能加速擴散。比特幣目前較去年10月的高點下跌約45%。更為悲觀的情緒來自美國現貨比特幣ETF的資金流出，彭博數據顯示，過去一個月約有20億美元的贖回，過去三個月則有超過50億美元的資金流出。

與比特幣相關的股票也同步走弱。MicroStrategy股價下跌超過12%，領跌納斯達克，Marathon Digital Holdings下跌10%以上，Coinbase Global下跌8%以上，Galaxy Digital Holdings和Riot Platforms則下跌超過5%。

個股漲跌：誰在今日震盪中受益？

除了科技股的崩潰外，重大盈利不及預期也促使市場下行。Fluence Energy下跌24%，原因是其第一季度調整後EBITDA虧損達5210萬美元，遠差於市場預期的2710萬美元。雅詩蘭黛下跌21%，成為標普500最大跌幅的公司，原因是其全年調整後每股收益預測為2.05至2.25美元，中位數低於市場預期的2.17美元。

其他盈利不及預期的公司包括IQVIA Holdings（2026年每股收益指引低於預期，下跌8%）、Ares Management（第四季度每股收益不及預期，下跌8%）、康明斯（Cummins Inc，下跌7%，原因是盈利低於預期）、禮來（Eli Lilly，下跌7%，因低成本減肥藥的競爭威脅）以及Crown Castle（下跌6%，因EBITDA指引令人失望）。

但並非所有公司都遭遇挫折。麥克森公司（McKesson）成為標普500最大漲幅股，漲幅16%，原因是其第三季度盈利超出預期並上調全年指引。Corpay因第四季度收入好於預期而上漲11%，Align Technology因季度盈利強勁上漲10%，Hershey則因第四季度表現出色和樂觀的全年指引上漲7%。ARM Holdings在獲得New Street Research的買入評級後，股價上漲4%，領漲納斯達克。

投資者應關注的焦點：財報季與降息可能性

本周財報季仍然密集，預計有150家標普500公司公布季度業績。早期數據顯示盈利質量良好：已經公布財報的237家公司中，有81%超出預期。彭博智庫預計，第四季度標普500盈利將同比增長8.4%，連續第十個季度實現同比增長。剔除“七巨頭”科技股，第四季度盈利增長預計放緩至4.6%。

關於貨幣政策預期，金融市場目前預計3月17-18日的聯邦儲備會議降息25個基點的概率為25%。歐洲央行維持存款利率在2.00%不變，英格蘭銀行則以5比4的投票結果維持利率在3.75%，行長 Bailey 表示如果經濟數據有利，未來仍有降息空間。

國際方面，市場疲軟也擴展到美國之外。歐洲Stoxx 50指數下跌1.19%，中國上證綜合指數下跌0.64%，日本日經225指數下跌0.88%。經濟數據疲軟加劇了全球增長擔憂，包括歐元區零售銷售環比下降0.8%，為2.25年來最大降幅，但德國工廠訂單意外上升7.8%，部分抵消了影響。

下周五的密歇根大學消費者信心指數將提供進一步的洞察，反映在今日市場動盪和裁員增加背景下家庭經濟信心的變化。