Gate Ventures 每周加密货币回顾（2025年12月22日）

12-23-2025, 5:18:55 AM

每周报告

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通过我们的每周加密货币报告，掌握市场动态，涵盖宏观趋势、全面的加密货币市场概述以及关键的加密货币亮点。

Gate Ventures

TLDR

日本正越来越多地动员家庭储蓄，作为政府债券的稳定需求来源，2024年零售日本国债发行量上升至超过5万亿日元，为十多年来的最高水平。
即将发布的美国数据，包括延迟的11月非农就业人数和消费者物价指数，将成为影响市场对美联储2026年政策路径预期的关键因素。
美元在高98附近依然疲软，反映出美国利率优势的缩小以及对进一步放松的预期。
尽管利率下调，长期美国国债收益率仍然保持在高位，10年期利率为4.16%，30年期利率为4.84%，受到通胀不确定性、期限溢价和供应担忧的驱动。
黄金已达到超过$4,400/盎司的新纪录高点，受益于预期放缓、美元走弱、地缘政治对冲和持续的央行需求。
加密货币市场仍然承压：BTC +0.55% 周比，ETH −1.97% 周比；ETH/BTC 下降 2.5% 至 0.034，显示出 ETH 持续表现不佳。ETF 流动仍然为负，BTC ETF 流出量为 −$497.1M，ETH ETF 流出量为 −$75.9M。市场情绪仍然低迷，恐惧与贪婪指数为 25（极度恐惧）。
ETH质押压力正在减轻，因为验证者退出–进入差距缩小至约18万ETH，这表明大型验证者退出的数量减少。市场宽度仍然疲软：总加密货币市值−0.17%；不包括BTC和ETH−1.59%；不包括前10名−2.05%。
Canton Network 在 DTCC 新闻上上涨 +22.6%，以代币化由 DTC 保管的美国国债，增强了机构信誉。
UNI +18.4% 在UNIfication投票的强劲进展上，启用费用开关，1亿UNI销毁，以及改善的代币经济学。
Hegota被揭晓为以太坊在Glamsterdam之后的下一个升级。
MetaMask 增加原生比特币支持，随着多链扩展的加速。
Securitize计划在2026年推出完全合规的代币化公开股票。
宏观概述
日本正越来越多地寻求动员其庞大的家庭储蓄基础，估计约为七万亿美元，作为政府债券的一个更稳定的需求来源。虽然家庭目前仅持有少量的日本政府债务，但最近的发行数据显示出行为的显著转变。零售日本国债发行量自2010年的不足一万亿日元稳步上升至2024年的约5.3万亿日元，标志着十多年来的最高年度水平。这一反弹反映了正收益率的回归，并表明更高的利率现在更有效地传递到家庭投资组合配置决策中。(1)

零售JGB发行
这一趋势发生在一个关键的时刻，因为传统的需求来源，如中央银行和商业银行，变得不那么愿意或不能吸收新的发行。随着日本银行逐步正常化政策并减少其在债券市场的影响力，扩大零售参与被越来越视为维护市场稳定和融资能力的必要手段。如果近期零售发行的上升能够持续，家庭储蓄从存款转向政府债券可能有助于平滑日本从非常规货币宽松的过渡，减少对机构资产负债表的依赖，并在中期内限制政府债券收益率的上行压力。

因此，本周即将公布的数据包括一系列关键发布，可能会影响市场对美联储未来政策路径和全球经济增长势头的预期。在美国，市场将继续消化推迟的11月非农就业数据和失业率，以及更新后的CPI通胀数据，这两项数据都计划在本周早些时候公布，可能会影响对2026年降息的预期。(2)

在中央银行方面，日本银行的12月货币政策会议意见摘要将于下周末12月29日公布，提供关于日本银行对通货膨胀和政策方向的看法，特别是在最近加息之后。其他计划发布的内容包括日本银行关于贷款平均合同利率和国库券购买统计的更新，这将帮助市场评估流动性状况和2026年前的国内信贷趋势。(3)

DXY
美元指数（DXY）徘徊在高-98（≈98.6–98.7在最近的收盘），与市场倾向于在2026年进一步放宽政策的叙述一致，并且美国的利率优势在边际上正在缩小。

美国10年期和30年期债券收益率

截至2025年12月22日，10年期国债收益率为4.16%，30年期国债收益率为4.84%。即使在政策降息后，长期收益率仍然较高，这表明了(i) 通胀不确定性，(ii) 期限溢价/供应担忧，以及(iii) 跨市场利率重新定价。

金

黄金在12月22日首次突破$4,400/盎司，现货交易价格约为$4,412，创下新的日内纪录。推动因素包括降息预期、美元走弱、地缘政治/贸易紧张局势对冲以及持续的中央银行需求。(4)

加密货币市场概览

1. 主要资产

BTC价格

ETH价格

ETH/BTC 比率
BTC在过去一周上涨了0.55%，而ETH表现疲软，下降了1.97%。ETH/BTC比率下降了2.5%，至0.034，反映出ETH持续的相对疲弱。(5)

在资金流动方面，比特币ETF录得净流出4.9705亿美元，而以太坊ETF则净流出7589万美元。市场情绪依然脆弱，恐惧与贪婪指数仍处于“极度恐惧”区域，读数为25。(6)

ETH 验证者队列
因此，ETH 验证者退出和进入之间的差距缩小至约 180k ETH，这表明在质押的 ETH 中净变化较小，以及选择退出的大型验证者较少。(7)

2. 总市值

加密货币总市值

加密货币总市值（不包括BTC和ETH）

加密货币总市值（不包括前10名市场主导）

总加密货币市场市值下降了0.17%。不包括BTC和ETH，市场市值下降了1.59%，而不包括前10名的更广泛的山寨币市场则经历了更大幅度的下降，达到2.05%。

3. 前30名加密货币资产表现

来源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截至2025年12月22日
在前30种资产中，市场仍记录了平均下降1.89%，Canton Network、XMR、UNI和Zcash是少数几种录得上涨的代币。

Canton Network 强劲反弹，涨幅达到 22.6%，这一涨幅是由 DTCC 宣布将在 Canton 上对 DTC 托管的美国国债进行代币化所推动的。此举得到了数字资产（Digital Asset）的支持，该公司是为主要银行和市场基础设施提供服务的机构区块链基础设施提供商，这一举动验证了 Canton 作为机构级基础设施的地位，并且 DTCC 在网络治理中的角色进一步加强了这一点。(8)

UNI随后上涨了18.4%，这得益于“UNIfication”治理投票的强劲进展，该投票有望以压倒性支持通过，并激活期待已久的协议费用切换。提案包括一次性从国库燃烧1亿UNI，并引入协议费用折扣拍卖系统，以增加流动性提供者的回报。(9)

关键加密货币亮点

1. Hegota作为以太坊下一个升级在Glamsterdam之后揭晓
以太坊核心开发者已将网络的Glamsterdam升级后的版本命名为“Hegota”，并明确了其2026年开发周期的结构，采用每年两次的发布节奏。Hegota仍处于早期阶段，目前尚未选定重点EIP，预计在2月份随着Glamsterdam的范围最终确定后做出决定。该升级预计将吸收延迟的项目，并推动更长期的路线图目标，例如无状态性和执行层效率，强化以太坊向更可预测、逐步的协议升级转变，而不是不频繁、全面的硬分叉。(1)

2. MetaMask 增加原生比特币支持，随着多链扩展加速
MetaMask推出了原生比特币支持，允许用户在钱包内直接购买、交换、发送和接收BTC，这一功能经过近一年的期待终于上线。此项整合消除了对包装比特币的依赖，使MetaMask成为一个更全面的多链界面，与以太坊、索拉纳、Sei和Monad并驾齐驱。通过用奖励积分激励BTC交换，并在2026年 signaling 额外的网络整合，MetaMask继续从以太坊优先的钱包转向一个更广泛的消费者Gateway，用于跨链资产管理。 (2)

3. Securitize 计划在 2026 年推出完全合规的代币化公共股票
Securitize宣布计划在2026年初推出原生代币化的公共股票，将该产品定位为一个合规的链上交易系统，传达真实的股权所有权，而非合成敞口。这些代币将代表直接记录在发行者资本表上的受监管股份，并通过去中心化金融风格的界面完全链上交易，包括在传统市场时间之外。通过将其作为注册转移代理的角色与区块链发行相结合，Securitize旨在为公共股票带来可编程性和24/7的流动性，同时保持KYC、AML和投资者保护。(3)

关键投资交易

1. ETHGas筹集1200万美元种子轮资金，以建设以太坊的区块空间市场
ETHGas完成了一轮1200万美元的种子融资，由Polychain Capital领投，Stake Capital、Amber Group及其他投资者参与，旨在开发一个标准化、可交易的以太坊区块空间市场。该平台引入了预确认和区块空间承诺，以降低燃气波动性并实现可预测的执行。随着应用程序对实时性能和可预算用户体验的需求增加，这项投资反映出对区块空间将成为下一代无燃气、机构级以太坊应用程序的核心金融基础设施的信念。(4)

2. Tether 领导 800 万美元战略轮融资，支持 Speed 的 Lightning 原生支付通道
Speed获得了由Tether和Ego Death Capital领导的800万美元战略轮融资，以扩展其支持BTC和USDT结算的Lightning原生支付基础设施。Speed每年处理超过15亿美元的交易量，目标是为消费者和商家提供即时、低费用的全球支付。随着稳定币和Lightning在现实商业中趋同，这项投资反映了对与比特币对齐的基础设施日益增长的需求，这些基础设施提供可扩展、合规和价格稳定的数字支付。 (5)

3. Harbor完成420万美金种子轮融资，旨在构建高性能原生资产去中心化交易所
Harbor完成了420万美元的种子轮融资，由Susquehanna Crypto和Triton Capital领投，其他投资者支持其原生资产的高性能去中心化交易所（DEX），用于钱包和应用程序。Harbor旨在随着链的激增和资产的上链而进行适应，专注于在不断发展的网络中实现快速连接。随着市场结构的碎片化和互操作性变得至关重要，这笔投资反映了对灵活基础设施的需求，这种基础设施可以作为多链金融系统的连接流动性轨道。(6)

风险投资市场指标

上周，共关闭了20笔交易，其中数据占8笔，占总数的40%。与此同时，基础设施有3笔（15%），社交有3笔（15%），去中心化金融有6笔（30%）。

每周风险投资交易摘要，来源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至2025年12月22日
上周披露的总融资金额为3.29亿美金；上周有4/20笔交易未公布融资金额。最高融资来自数据行业，为2.07亿美金。融资最多的交易：RedDotPay 1.07亿美金，Fuse 7000万美金。

每周风险投资交易摘要，来源：Cryptorank和Gate Ventures，截至2025年12月22日
截至2025年12月第三周，总周筹款额上升至3.29亿美元，与前一周相比增长了75%。上周的周筹款额同比下降了410%。

关于Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com的风险投资部门，专注于对去中心化基础设施、中间件和应用程序的投资，这些投资将重塑Web 3.0时代的世界。Gate Ventures与全球的行业领袖合作，帮助那些拥有重塑社会和金融互动所需的思想和能力的有前景的团队和初创公司。
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