联邦法官批准对英伟达的集体诉讼，指控其涉嫌隐瞒加密货币挖矿收入

加利福尼亚的一位联邦法官于2026年3月25日对英伟达及其CEO黄仁勋的集体诉讼进行了认定，裁定投资者可以集体提出索赔，指控公司在2017年至2018年期间隐瞒了超过10亿美元的与加密货币挖矿相关的GPU销售额，曝光后导致股价大幅下跌。

海伍德·S·吉利亚姆 Jr.法官发现，英伟达未能反驳其关于加密挖矿收入的声明对股价没有影响的推定，引用了公司内部电子邮件，其中一位英伟达高管“表达了其股价保持高位”是因为这些声明的观点。认定的集体诉讼涵盖在2017年8月10日至2018年11月15日之间购买英伟达股票的投资者，案件会议定于2026年4月21日举行。

指控与背景

隐瞒加密驱动的收入

投资者于2018年首次起诉英伟达，指控公司隐瞒其大量游戏GPU收入是由加密货币挖矿需求驱动的。原告声称，英伟达将大部分挖矿相关销售归入其游戏部门，暴露公司于与加密市场周期相关的波动中，同时低估了该需求的规模。2022年，SEC对英伟达罚款550万美元，原因是未披露加密货币挖矿对其业务的影响。

英伟达的辩护

英伟达坚持认为，加密货币挖矿只占其业务的一小部分，大部分挖矿相关销售与其核心游戏部门分开追踪。公司还表示，其供应链已得到控制，能够无问题清理过剩的显卡库存。

关键证据与股价影响

内部电子邮件

法院特别指出一封来自英伟达副总裁的内部电子邮件具有重要意义。吉利亚姆法官写道：“英伟达的一位高管表达了其股价保持高位是因为早期的声明，法院不能得出这些声明没有影响股价的结论。”

2018年11月披露与股价下跌

原告指出，2018年的披露揭示了英伟达的加密货币风险敞口。2018年8月15日，英伟达下调指引并承认库存过剩，称加密需求已下降。更全面的披露发生在2018年11月15日，当时英伟达财务总监科莱特·克雷斯表示，游戏业务“未达预期，因为加密后渠道库存比预期的更长时间才能售出”，并且在“加密货币急剧下跌”后，游戏显卡价格“比预期的更长时间才能正常化”。在11月披露后，英伟达股价在接下来的两个交易日下跌了约28.5%。

法律程序与集体诉讼认证

案件历史

该诉讼最初在2021年被驳回，但在上诉中被撤销，并在英伟达未能成功促使美国最高法院审理此案后得以存续。集体诉讼认证允许投资者作为一个团体提出索赔，而非通过个人诉讼；这并不决定英伟达的责任，但使案件更接近审判。

后续步骤

案件会议定于2026年4月21日举行，届时法官将规划下一步的程序。

常见问题

针对英伟达的集体诉讼内容是什么？

该诉讼指控英伟达及其CEO黄仁勋在2017年至2018年间隐瞒了超过10亿美元的GPU销售额，涉及加密货币挖矿，将挖矿相关收入归入公司游戏部门，同时低估了加密需求的规模。投资者称，2018年11月曝光后，股价下跌了约28.5%。

法院认为哪些证据重要？

吉利亚姆法官引用了一封英伟达高管的内部电子邮件，内容是“其认为公司股价保持高位是因为关于加密相关收入的声明”。法院认为，英伟达未能反驳这些声明影响股价的推定。

集体诉讼认证对案件意味着什么？

集体诉讼认证允许在2017年8月10日至2018年11月15日之间购买英伟达股票的投资者作为一个整体追诉索赔，而非单独起诉。它不决定英伟达是否承担责任，但使案件更接近审判，案件会议定于2026年4月21日举行。