三大宏观信号一致看多山寨币：但这是山寨季吗？

根据知名分析师 Ash Crypto 的说法，ALT/BTC 图表首次在近 6 年内连续印出了四根绿色的 MACD 柱。

上一次出现这种情况时，随后三个月里，相对于比特币的 60% 山寨币（altcoin）跑赢表现发生了。

三个信号汇聚

在 4 月 2 日于 X 的一篇帖子中，Ash Crypto 解释称，自 2022 年熊市之后的四年里，ALT/BTC 之所以经常处于红色并且处于超卖状态，强化了“山寨币从未真正复苏，而比特币正在独自运行”的感受。

然而，如今他们指向同时发生的三项进展，并表示这些事情会对山寨币持有者带来“极好的消息”。

首先、也是最引人注目的，是 MACD 信号。该指标通过比较价格的两条移动均线来衡量动能的转变。分析师称，该指标现在已经在 ALT/BTC 的月线图上连续印出了四根绿色柱。上一次发生在 2020 年 8 月，就在一波针对 BTC 的大规模山寨币反弹之前，当时资金从主流加密货币流向了更小的资产。

第二个因素是 ISM 制造业 PMI——一个按月发布的指数，用于衡量美国制造业领域的活动。过去当读数高于 55 时，曾在 2017 年和 2021 年触发过两次“山寨季”（alt season），而 Ash Crypto 指出该指标已连续三个⽉高于 52，最后一次出现在 2022 年 10 月。

此外，他们还注意到，美国 CPI 通胀已降至五年低位，这使得美联储收紧货币政策的压力更小，因此为诸如山寨币之类的风险资产创造了更有利的环境。

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“这是多年来针对风险资产（包括山寨币）的最看涨宏观背景，”分析师表示。

尚未到“山寨季”

尽管如此，Ash Crypto 并未直接称之为“完整的山寨币季”（full altcoin season）。他们表示，要出现这种情况，ISM 需要突破 55，且必须有广泛的流动性扩张，同时 BTC 主导率还得持续下跌，并且这些条件要在同一时间发生。

他们所描述的更像是：如果比特币能够站上 76,000 美元，并且以太坊（Ethereum）朝 2,800 到 3,200 的区间走，那么可能出现一轮“有意义的两到三个月的反弹”。

不过，在最初分析之后不久，Ash Crypto 又补充指出，一场备受期待的、美国总统唐纳德·特朗普就正在进行的中东冲突发表的讲话，已经让局面变得更复杂。

“当特朗普能在一次讲话中毁掉图表并重置设置时，任何分析都不可能奏效，”他们指出。

在特朗普警告称未来几周美国将对伊朗“极其严厉”之后，BTC 回落至 67,000 美元下方，ETH 也跌回 2,100 美元下方。根据 CoinGecko 的数据，整个加密市场的市值削减了超过 3%。

与此同时，分析师 Darkfost 在 3 月 30 日发布的数据表明，超过 40% 的山寨币正在交易于或接近其历史低点，这一读数比 2022 年熊市期间看到的情况要糟得多。

此外，XWIN Research Japan 今天也对大多数主要山寨币发出了看空预期，包括 ETH、XRP、Solana 和 BNB。其数据来自 CryptoRank，显示在 2026 年第一季度，只有七个代币录得正回报；而 Tron 的 TRX 是前 10 名中唯一一个在该季度收在上涨（绿色）的一方。

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