法国首例！ST Group将实现全链上IPO，4/9挂牌Lise区块链平台

法国 ST Group 将于 Lise 完成全球首例全链上 IPO，结合证券代币与即时结算机制，开创中小企业融资新模式。

航空零件商领衔，法国将诞生全球首家全链上挂牌企业

法国金融科技产业即将迎来历史性的一刻。总部位于图卢兹（Toulouse）附近的航太零部件制造商 ST Group，正式宣布将于 4 月 9 日进行首次公开募股（IPO）。这项行动跳过了传统证券交易所，选择在区块链交易平台 Lise（Lightning Stock Exchange）进行全链上挂牌。

图源：ST Group ST Group 宣布选择在区块链交易平台 Lise 进行 IPO

根据这家航太分包商的说法，这是全球首例由传统企业在原生代币化交易所完成的 IPO。ST Group 主要生产用于飞机、国防系统与太空计划的复合材料零件，其未来 10 年的潜在计划营收预计高达 5,900 万欧元（约 6,800 万美元）。对于像 ST Group 这样的中小企业（SME）而言，传统上市路径的成本极其高昂且程序繁琐。

该公司执行长 Mark Kepeneghian 坦言，区块链技术为法国工业中小企业提供了一条实用的股权融资路径，否则该公司根本不会考虑挂牌上市。

打破传统金融藩篱，Lise 以区块链技术整合交易与结算

此次协助 ST Group 登入资本市场的 Lise 平台，是一家总部位于巴黎、专为代币化股权设计的新兴交易所。Lise 的核心技术架构基于 Hyperledger Besu 私有许可链，这使得它能将传统市场中分散在不同机构的交易、清算与结算功能，高度整合成一个统一的自动化系统。

相较于传统交易所需要数天才能完成的清算流程，Lise 具备 24/7 全天候运行的能力，并提供近乎即时的结算服务，且每周 7 天不间断运行。该交易所已获得法国审慎监管与处置局（ACPR）的投资公司执照，并在欧盟分布式账本技术（DLT）试点条例下运作。

在 Lise 上发行的股份从诞生那一刻起就是“证券代币”（Security Tokens），区块链账本是证券登记的唯一真实来源，彻底改变了金融市场底层基础设施的运作模式。

零费用与一股起投，代币化证券重塑散户投资体验

为了降低投资门槛并实现金融民主化，Lise 在 ST Group 的 IPO 计划中引入了多项创新机制。投资人在平台完成注册后，转入的资金会自动转化为数字存款，随后即可通过简单的点击完成认购。该平台取消了传统市场中常见的认购费与托管费，并设置了“一股起投”的最低投资门槛。这种机制有效消除了机构投资人的特权与守门人的干预，所有投资人均依据“先到先得”的原则进行分配，确保普通投资人能与专业机构在公平的赛道上竞争。

**这场 IPO 获得了法国主流金融力量的支持，包括法国巴黎银行（BNP Paribas）、法国农业信贷银行旗下的资产服务机构 CACEIS 以及法国国家投资银行（Bpifrance）等重磅机构参与。**这些专业金融机构与配售银行的加入，确保了这次行动是真正的 IPO，具备高度的专业性与公信力。

监管沙盒下的试金石，MiCA 规范前的欧洲金融转型

这场挂牌行动的时间点极具战略意义，恰逢 2026 年巴黎区块链周（Paris Blockchain Week）举办前夕。目前全球真实世界资产（RWA）代币化市场规模正逼近 10 亿美元大关，代币化股票的总市值已达到 9.41 亿美元。

随着欧盟《加密资产市场法规》（MiCA）的过渡期将于 2026 年 7 月 1 日届满，届时只有正式获得授权的加密资产服务提供商才能在欧盟运作，法国监管机构 AMF 已多次要求相关企业尽速提交申请。

Lise 的运作成果是欧盟 DLT 试点条例下的一个关键实验标杆，若 ST Group 的全链上 IPO 取得成功，Lise 预计在 2026 年底前再引导 3 到 4 家企业上市。这将为欧洲中小企业开拓一条更廉价、更高效的资本市场路径，并证明区块链技术有能力解决真实资本市场中的流动性与准入难题，进而将欧洲的储蓄引导至实体经济。