韩国着手将RWA和稳定币制度化，同时收紧监管规则并推动在合规框架下实现受监管的采用。
韩国正在更接近为与现实世界价值挂钩的数字资产制定正式规则。立法者目前正在明确，代币化资产和稳定币应当如何在既有金融法律框架内运作。近期提案显示，监管模糊性将向更有结构的监管转变。市场参与者正密切关注，因为该框架可能会影响机构层面的采用。
由韩国民主党主导的一项政策倡议，为将现实世界资产（RWA）代币和稳定币纳入该国法律体系奠定了基础。来自即将到来的《数字资产基本法》草案的细节显示，只要代币化资产满足严格的托管和合规要求，就将被正式承认。
根据该提案，发行与真实资产挂钩的基于区块链代币的实体，必须将这些资产依据《资本市场法》置于由管理的信托之中。该条款旨在将数字代币锚定到可核验的储备，从而降低因失实陈述或支持不足所带来的风险。预计总统令将明确运营层面的具体细则。
这一举措体现了RWA的制度转向，此前RWA在监管上一直处于定义较为松散的地带。韩国已经允许代币化证券，但新的框架将拓展这一概念。诸如美国国债和资产支持贷款之类的资产，或可在更清晰的规则下作为基于区块链的代币发行。
立法者提议，将价值稳定的数字资产视为《外汇交易法》下的认可支付方式，用于跨境交易。处理这些资产的企业将接受外汇监管，而无需办理单独的注册。
豁免条款允许对货物和服务进行较小的、日常性的支付而无需严格申报要求。然而，更大规模的转账仍将受到监管，这表明监管部门努力在可用性与资本流动监测之间取得平衡。
对稳定币的利息支付被明确限制。发行方将被禁止向持有人提供回报，无论这些回报被标注为利息、折扣或储备。此举使韩国与正在进行的全球讨论保持一致，尤其是美国关于收益型稳定币是否类似于未经监管的金融产品的争论。
当局也在处理与区块链碎片化相关的技术问题。草案要求金融服务委员会在各类数字资产网络之间建立互操作性标准。此举旨在防止流动性在多个平台之间分裂，尤其是在以韩元计价的稳定币可能被发行到不同区块链上的情况下。
披露做法也将进行改革。计划提出由行业协会管理的统一申报系统，以取代当前信息分散在各交易所的模式。标准化的申报标准将为投资者提供更一致的信息。
值得注意的是，当前草案中缺少关于交易所持股上限的规则，以及关于稳定币发行方要求持有银行股权的规定。这些议题仍在讨论之中，暗示后续可能还会进行进一步修订。
韩国的做法表明其正以结构化方式推动数字资产与传统金融体系的衔接。通过将代币发行纳入既有法律框架，并聚焦于支付使用场景，政策制定者正在为更广泛的机构参与奠定基础。
