Strategy Inc. 根据 6 月 1 日向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件称，在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间，公司出售了 32 BTC，筹集资金用于优先股股息，金额为 250 万美元。该公司在维持总持仓 843,706 BTC 的情况下，以 77,135 美元的平均价格出售了比特币。此次出售凸显了持有比特币公司的资金库管理决策：它们在履行股息义务、满足流动性需求以及在机构借贷选择不断演变的背景下维持长期 BTC 敞口之间寻求平衡。
Strategy 出售 32 BTC 为 STRC 优先股股息融资
Strategy Inc.（纳斯达克：MSTR）在 6 月 1 日提交给美国证券交易委员会的文件中披露，公司出售了 32 BTC，交易额为 250 万美元。所得资金预计将用于优先股分配。相较于 Strategy 843,706 BTC 的持仓规模，此次出售规模较小。尽管如此，这仍引发关注，因为 Strategy 已将其公开形象建立在比特币积累之上，而执行董事长 Michael Saylor 也帮助巩固了市场对长期持有 BTC 的预期。
文件显示，Strategy 在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间以 77,135 美元的平均价格出售 BTC。公司还出售了 801,994 股 MSTR 股票，净收益为 1.283 亿美元。Strategy 报告称，其为优先股股息和债务利息准备了 9 亿美元的美元储备。公司同时将 STRC 的年度股息率维持在 11.50%，并宣布每股 STRC 的 现金股息为 0.958333333，发放时间为 6 月。
在剩余 175.1 亿美元的 STRC 发行能力下，投资者正关注 Strategy 如何在股息、稀释、储备和 BTC 敞口之间进行平衡。优先股引入了与公司 BTC 持仓并行的经常性分配义务。这使得流动性规划在投资论点中更为关键，尤其是在储备、增发、股息与比特币敞口相互作用之时。
随着机构级以比特币为抵押的借贷兴起，资产出售成为替代方案
比特币抵押借贷平台 Ledn 的 CEO 与联合创始人 Adam Reeds 表示，此次出售凸显了越来越多比特币资金库公司所面临的一个问题：“Strategy 出售比特币来为分红融资——即便金额如此之小——也触及了每一家比特币资金库现在都必须回答的问题：当你需要现金时，你会卖掉你最想持有的资产，还是用它来借款？”
Reeds 表示，他的观点将 Strategy 的这次出售置于更广泛的转变之中：从单纯的持有策略，走向更复杂的资金库管理。
这位高管指出：“多年来，诚实的答案是卖出，因为严肃的资金库没有任何清除其门槛的借款选择。” “在 2022 年之后，没有哪位资金经理愿意把比特币交给一个可能会对其进行再抵押（rehypothecate）的放贷方，并且等到贷款到期时却不在场。对此已经不再属实了，”他补充道。
Reeds 说：“现在，机构级的以比特币为抵押的信用提供了借款人过去一直需要的保障：在隔离地址中提供抵押品且零再抵押，并附有储备证明，以及其背后具备评级结构。” “这些资金库越是复杂化，默认的卖出就越不该是选项，因为它们不再需要在流动性与信念之间做选择，”他进一步分享。
FAQ
Strategy 为什么在 5 月出售 32 BTC？
根据 6 月 1 日的 SEC 文件，Strategy 在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间以 250 万美元出售了 32 BTC，用于优先股分配。该公司在维持总持仓 843,706 BTC 的同时，以 77,135 美元的平均价格出售了比特币。
Strategy 目前针对 STRC 优先股的股息率是多少？
Strategy 将 STRC 的年度股息率维持在 11.50%，并宣布每股 STRC 在 6 月的 现金股息为 0.958333333。公司报告称，其为优先股股息和债务利息准备了 9 亿美元的美元储备。
出售之后 Strategy 还持有多少比特币？
Strategy 在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间出售 32 BTC 后，仍持有 843,706 BTC。公司还出售了 801,994 股 MSTR 股票，净收益为 1.283 亿美元，并维持 175.1 亿美元的剩余 STRC 发行能力。
