ASO 报告结果

Academy Sports and Outdoors 在2025财年第二季度电子商务销售额实现了18%的增长，超过了第一季度的10%。公司通过改善导航、更丰富的产品种类以及引入用于店内订单履行的新型移动设备，提升了数字平台的体验，从而使线上渗透率增加了120个基点。

“我们的线上业务在第二季度大约增长了18%，其渗透率提升了120个基点。这与第一季度10%的增长相加。同时，看到我们的销售轨迹改善，同时保持毛利率基本持平在36%，这也令人满意。”首席执行官Steven Paul Lawrence表示。

这一持续的电子商务增长势头使公司在全渠道执行方面处于领先地位，区别于那些在数字趋势适应方面较慢的竞争对手。

市场份额增长与高端品牌扩展

公司在服装、鞋类、运动用品和户外厨房等领域的市场份额取得了显著提升，得益于Nike和Jordan等高端品牌的扩展，以及Berlabo和Waggle等新品牌的推出。高收入家庭的流量实现了两位数增长，其忠诚度计划会员数超过了1200万。

“我们对几乎所有关键业务线如服装、鞋类、运动用品、钓鱼和户外厨房的市场份额显著增长感到满意。客户对我们多样化的产品选择表现出偏好，我们的价值主张与他们产生共鸣，带来了可比销售的增长和稳健的市场份额收益。”Lawrence说道。

关税与库存管理

在美国关税波动的背景下，公司多元化了供应渠道，提前采购了关税前的库存，与供应商合作，并优化价格，以将其对中国进口产品的暴露度控制在年度销售成本的中等百分比范围内。公司在季度末拥有$31 百万美元的现金，并保持强大的流动性，未动用的信贷额度为10亿美元。

“我们相信我们的策略应能在今年剩余时间内大部分抵消关税的影响，同时继续满足客户需求并提供有竞争力的价值主张。”Lawrence解释道。

展望

管理层将年度可比销售增长指引调整为-3%至+1%，毛利率预计在34.0%至34.5%之间。公司计划在2025年开设20至25家新店，并预计电子商务和市场份额将持续增长，同时密切关注消费者健康状况和关税影响。

我在想他们是否真的能在当前关税压力下维持这一保证金。就我个人而言，我认为他们过度依赖高端品牌存在风险，尤其是在消费者日益谨慎消费的环境中。