# 比特币突破$114K：这是更大反弹的开始吗？

比特币刚刚达到 **$113,884**，并短暂突破 **$114K**—这是自八月底以来的最高点。以下是实际推动市场的因素。

# # 催化剂：通货膨胀刚刚崩溃

美国生产者价格指数同比增长**2.6%**，(预期为3.3%)。核心PPI？对通胀鹰派来说更糟糕——降至**2.8%**，而市场预期为**3.5%**。按月计算，PPI实际上出现了*负增长*，这是自2024年3月以来的第二次。

然后是就业报告的关键：美国将过去一年**911,000个职位**下调。翻译？美联储有理由在九月降息。市场对此反应强烈。

# # 老的剧本：上次发生了什么？

这里的历史数据很有趣。当美联储实际降息时，比特币通常会首先受到冲击——短期恐慌性抛售，巨头抛售——然后反弹更为强劲。

2020年3月是教科书式的案例。紧急降息引发了剧烈的抛售，(MVRV比率跌至1，鲸鱼资金流出激增)，但随之而来的流动性推动了整个2020-2021年的牛市。

2024年末呈现出相同的模式：最初的波动，然后稳定下来再次上涨。

# # 重点：CPI可能仍然会粘滞

一个影响因素：生产者通胀通常领先消费者通胀1-3个月。因此，尽管PPI现在有所降温，CPI读数仍可能比预期更高。美联储可能不会像市场预期的那样激进地降息。

但更广泛的趋势在2025年第四季度向下，这给政策制定者留出了放松的空间。

# # 接下来是什么？

**$115K** 是显而易见的阻力位。如果比特币突破并伴随成交量，你很可能会看到更强劲的第四季度表现。如果没有，预计会有一些波动，因为交易者会在这一初始上涨中获利了结。

真正的问题是：这是宽松周期反弹的开始，还是仅仅是一次反弹？历史表明前者，但要密切关注CPI数据。