比特币会保持在112K吗？本周巨鲸、美联储数据和ETF流动告诉我们什么

比特币现在正处于刀刃之上。在未能突破$112K 阻力后，BTC徘徊在$112,092附近——而空头还没有停止盘旋。

熊市论点：$90K 并不是疯狂的说法

让我们坦白：交易者们谈论的下行目标($100K，甚至$87K)在你看到下面压力逐渐增大的时候并不显得疯狂。订单簿显示在$106,700处存在一个重大流动性真空——卖家正排队在那儿。击中那个水平后，下一步的支撑基本上就是薄空气，直到我们谈论到$100K 领土。

斐波那契水平指向$100K 作为一个"生死关"的底部。突破这个？那么$90K 看起来就不再像恐惧色情，而更像一个合理的抛售目标。

宏观炸弹：本周的CPI改变了一切

这里是没人足够谈论的事情：美国CPI和PPI数据本周公布，市场已经在预测9月将会降息0.25%。但是通货膨胀并没有配合。建筑支出正在大幅下降(经典衰退警告)，劳动力市场也在放缓。

与此同时，欧洲央行和英格兰银行在2025年已多次降息。相比之下，美联储的动作显得缓慢。如果CPI意外走高，我们可能会看到一次强硬转变——比特币会立即感受到这一点。

机构资金：拉锯战

这是分歧的决定：现货BTC ETF上周吸引了$444 百万，而ETH ETF的流出超过了$900 百万。机构显然正在重新回到比特币，将其视为宏观对冲。

但—这可是一个很大的转折—鲸鱼行为却在讲述一个不同的故事。

鲸鱼出逃：30天内100K BTC

来自CryptoQuant的链上数据引发警报：鲸鱼在过去一个月内抛售了超过100,000 BTC。这是自2022年中期以来最大的一次重新分配，那时比特币实际上正在暴跌。

当超级持有者像这样抛售时，通常不是一个看涨的信号。分配模式表明这些不是协调的积累动作——而是退出。

裁决：机构买入与鲸鱼抛售

你有机构资本在说"比特币是趋势"，而鲸鱼活动则低声提醒"趁还能逃脱的时候赶紧走"。币安的期货流动性也在减弱，买卖比例倾向于看空。

本周的CPI数据可能成为制动器。如果通胀数据令人失望，且美联储的降息幅度看起来更大/更快，比特币可能会得到喘息机会。但如果鲸鱼继续抛售，宏观数据保持糟糕，不要对比特币测试更低的水平感到震惊。

$112K 水平是第一道防线。失去它，$100K 就成为真正的战场。