当$18 万亿纸牌屋崩溃时：这对您的投资组合意味着什么

中国的房地产行业刚刚成为现代历史上最大的财富毁灭的震中。我们说的是**$18 万亿蒸发**——这比整个2008年金融危机的后果还要大。而且，这里有个关键点：这不再是某个孤立的国内崩溃。

多米诺效应：从恒大到市场传染

这一切始于恒大的2021年违约。随后50多家主要开发商紧随其后。即使是被国家支持的"安全投资"万科今年也下跌了35%，并陷入债务义务的泥潭。当市场意识到你最安全的投资实际上并不安全时，恐慌迅速蔓延。

数学很残酷：

• 房地产曾经推动了中国近 30% 的$18 万亿GDP
• 11亿平方米的未售库存闲置
• 消费者信心基本跌到了最低点
• 全球资本正悄然向出口移动

为什么这不仅仅是一个中国的问题

商品市场已经感受到影响。 随着建筑活动的停滞，钢铁和铜价受到压力。** 亚洲股市正在波动。** 全球银行正在重新进行针对中国风险敞口的压力测试。

但对加密货币人士来说，有趣的是：稳定币流入激增，比特币在亚洲交易所的交易量也猛增。当传统避险资产看起来不稳定时，人们本能地会寻找替代品——甚至是投机性的替代品。

还没有人能回答的恢复问题

北京的新策略？让僵尸企业自生自灭。 从市场驱动的重组看起来在纸面上很高效，但面对超过十亿平方米的空置住房以及对房地产作为财富储存失去信心的人口，我们可能要面对多年的去杠杆化。

有人称之为中国的雷曼时刻。其他人则说这是一次必要的清洗。现实呢？可能介于两者之间——一个缓慢的重置，重塑全球资本流动的方式。

底线

这并不是关于选择中国未来的立场。这是关于认识到当第二大经济体的支柱破裂时，震动会在各地感受到。无论你的投资是股票、债券、商品还是加密货币——现代市场的相互关联性意味着你并不像想象中那样孤立。

保持多样化。保持警惕。操作手册正在实时重写。