鲍威尔刚刚发出的关于美联储降息的信号

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美联储主席杰罗姆·鲍威尔的最新讲话降低了一些关于货币政策的关键暗示。主要结论是:尽管经济增长稳健,但随着劳动市场的疲软,更多的降息可能会到来。

重要数字:

  • 美联储的资产负债表已从$9T 疫情高峰(缩减至$6.6T
  • 市场预计在10月28-29日的FOMC会议上降低25个基点
  • 降低)QT(阶段可能很快就要结束

鲍威尔实际上说了什么:

经济数据看起来比预期强劲,但这里有个问题——就业增长正在放缓,裁员人数在上升。这才是鲍威尔关注的真正脆弱点。由于政府停摆导致数据收集混乱,美联储保持谨慎,依赖数据。

在资产负债表方面,鲍威尔在货币市场上发出了警告信号)更高的回购利率,流动性收紧(,暗示量化紧缩的最终阶段即将到来。美联储不希望市场出现动荡,因此预计他们很快会转变政策。

政治副情节:

鲍威尔为美联储的政策工具辩护,警告称取消对准备金的利息支付可能会削弱其利率控制能力——这对价格稳定和就业目标不利。

底线: 降息即将到来,但鲍威尔让每个人对速度感到困惑。劳动力市场的疲软才是真正的故事——这正推动着未来更宽松货币政策的叙述。

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