牛市真的结束了吗，还是只是最后一波浪潮前的喘息？

如果从加密市场的四年周期来看，2025年底理论上正是增长周期的末期——换句话说，就是牛市的尾声。实际上，无论是牛市还是熊市，都是“后认知”阶段——只有当一切变得明朗时，我们才会意识到自己在周期中的位置。 当比特币开始剧烈调整时，通常会出现一些altcoin的“反弹”——价格会上涨几个阶段，制造出市场仍有机会的幻觉。但最终，它们仍会被BTC的下跌趋势所卷走。这正是阶段转换——牛市向熊市的一个常见陷阱。 目前，许多投资者倾向于认为市场正进入下行周期的初期，甚至已经悄然进入冬季。

BTC每天减少数万美元是很正常的事情，市场震荡、洗盘、回测……所有的一切都在波动转移的剧本中。而此时最容易让许多人迷失方向的——正是altcoin仍在“表演”，仍然推出短期上涨以吸引最后的资金流入。 然而，从宏观角度来看，局势并不完全支持明确的“熊市”场景：美联储已经降低了利率，并结合量化宽松政策(OE)——也就是说，流动性环境仍在扩大。这也是“牛”派认为涨势周期尚未结束，仅处于中期调整阶段的原因。 👉 个人认为：市场仍然有最后一个上涨周期。可能不会突破新高，但足以制造一次强劲的反弹——在真正进入下行周期之前，是一个“抛售”的好机会。 现在不是FOMO的时候，也不应该过于悲观——只需保持清醒的头寸，观察资金流动，等待比特币更明确的反应时机。 那你呢？

您认为——牛市真的结束了吗，还是在最终浪潮之前的短暂喘息？