闪电贷：DeFi 使用的金融技巧 (y 滥用)

如果你不理解闪电贷，你就不真正理解DeFi的运作。这里是一个不用太多学术术语的版本。

什么是闪电贷？

想象一下你走进图书馆，借了10本书，2分钟内复印完毕，归还时书本完好无损，然后就走了。这一切都在一笔交易中完成。这就是闪电贷。

与传统的有抵押或无抵押贷款不同，闪电贷有一条黄金规则：借款和还款必须在同一个区块内完成。没有抵押品，没有信用审核。只有自动执行的智能合约。

它们依靠以太坊等区块链上的智能合约实现，平台如Aave或dYdX提供此功能。自2020年出现以来，彻底改变了游戏规则。

机制：3个步骤，几秒钟完成

步骤1：借款
找到一个智能合约，申请资金。瞬间获得。

步骤2：使用
进行套利、抵押品交换等操作。全部在同一笔交易中完成。

步骤3：还款
在区块结束前还清借款+手续费。如果不还，交易会自动回滚。结束。

关键：如果不还，交易就像从未发生一样消失。对放款方没有风险。

实例：60秒内的套利

假设以太坊在Uniswap的价格是$1,800，但在Curve上是$1,805。

• 通过闪电贷借钱
• 以$1,800的价格在Uniswap买入55.5 ETH
• 在Curve上以$1,805卖出，获得$100,277
• 还款（本金+手续费）
• 你赚取纯利润

所有操作在一个区块内完成。没有风险，没有抵押。

合法的机会

利用不同交易所的价格差进行套利，当预言机不同步时。调整抵押品避免被清算。即时平衡投资组合。这些都很实用。

恶梦：攻击

但也有阴暗面。2020年，bZx的攻击显示闪电贷也可以成为武器。

攻击者借了几百万，操控价格预言机，清算他人仓位，然后带着利润离开。信息很明确：闪电贷暴露了DeFi中的重大漏洞。

此后，出现了多次利用此漏洞的攻击。

优点与缺点

优点：

• 无需抵押品
• 极快（一个区块内）
• 对懂程序的人开放

缺点：

• 代码漏洞可能导致被黑
• 竞争激烈（数百人同时尝试套利）
• 需要开发技能才能真正利用
• 不良的预言机可能引发灾难

结论

闪电贷是强大的工具，但并非邪恶。它们揭示了DeFi的脆弱性。一个审计不严的协议，一个不诚实的预言机，都可能引发灾难。

为了让闪电贷发挥真正潜力，我们需要：

• 更严格的审计
• 去中心化且抗操控的预言机
• 更好的安全实践

在这些条件未达成之前，大家可以用它们进行合法套利，但要保持警惕。