ETF 与 ETP:在加密货币中真正的区别是什么?

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如果你在加密货币领域待了一段时间,肯定听说过ETF和ETP。它们听起来很相似,对吧?但这里有个有趣的点:它们是完全不同的两件事,虽然许多投资者会混淆它们。

ETF:复制市场的基金

先从简单的说起。**ETF(交易所交易基金)**字面意思就是一篮子资产,你可以像买普通股票一样交易它。想象一下,不用单独购买S&P 500的500只股票,而是买一个复制它们的产品。

在比特币的情况下也是一样:当你购买比特币ETF,你实际上并不拥有比特币在你的钱包里。你拥有的是一份证明你拥有该基金的凭证。结果是一样的——如果比特币涨10%,你的ETF也涨10%。没有托管人,没有私钥,也不用担心被盗。

美国近期批准比特币ETF的动作是一个里程碑,原因在于SEC要求加密期货市场必须足够稳定,才会批准。这体现了严格的监管。

ETP:更灵活的产品 (但技术上不同)

ETP(交易所交易产品)则是另一种动物。技术上,它们是结构性债务工具,而不是基金。监管上的区别很关键:ETF受严格的基金法律限制,而ETP的限制较少。

一个历史例子:2018年,瑞士证券交易所SIX推出了Amun多加密货币ETP,追踪市值前五的加密货币。最初的成分比例是:

  • BTC:49.7%
  • XRP:25.4%
  • ETH:16.7%
  • BCH:5.2%
  • LTC:3%

有趣的是:瑞士金融监管机构(Finma)明确强调ETP不受集体投资计划法(Cisa)约束。监管越少,灵活性越大,但对用户的要求也越高——通常是机构投资者或合格投资者(。

真相:选择哪个?

两者都能降低机构和普通投资者进入加密市场的门槛,不用担心钱包和安全问题。但关键区别在于:

ETF = 监管更严格,更安全,更适合散户。 ETP = 监管较少,产品更创新,但需要更高的专业知识。

在美国,机构投资者已经可以通过Grayscale比特币信托等ETP产品进行投资。而要获得传统比特币ETF的批准,SEC需要看到期货市场的稳定性——这已经实现了。

关键问题:当更多国家批准加密ETF,会发生什么?很可能会看到大量机构资金流入加密市场。我们准备好了吗?

BTC1.73%
XRP4.68%
ETH2.69%
BCH-0.23%
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