#稳定币发展 回顾稳定币发展历程,不禁感慨万千。从最初的USDT独大,到USDC后来居上,再到现在的白标稳定币兴起,整个行业格局在悄然变化。过去我们关注的是谁发行稳定币,现在更重要的是谁掌握了分发权。那些拥有强大用户基础和分发能力的应用和公链,正在重新定义稳定币经济。

以Hyperliquid为例,通过推出自己的USDH,他们每年可以捕获原本流向Circle和Coinbase的2.2亿美元收益。Jupiter、MegaETH等也纷纷效仿。这不仅仅是简单的收入转移,更是生态价值的重塑。这些收益可以用于回购代币、资助开发、补贴用户,形成良性循环。

不过,并非所有公链都能迅速行动。像Solana这样的成熟生态,面临的挑战更为复杂。每年约5亿美元的收益流失,甚至间接资助了竞争对手Base,这种情况亟需改变。但协调众多利益相关方并非易事,维持"可信中立性"的考量也限制了其行动空间。

对于我们这些经历过多个周期的投资者来说,这无疑是一个全新的视角。未来评估一个项目,不仅要看链上活动量,更要关注其能否有效捕获和利用稳定币收益。那些能够成功完成这一转型的项目,将在下一轮牛市中脱颖而出。毕竟,在这个快速变化的行业里,只有不断适应、创新才能立于不败之地。