大萧条：为什么它对理解今天的危机很重要？

当你听到“1929”这个数字时，可能会想到恐慌、破产和有人从楼房跳下的场景。但有趣的并不仅仅是发生了什么，而是为什么会发生——以及当时的错误是如何在今天仍在影响我们的。

谁也没预料到的多米诺骨牌效应

一切都始于一些简单的事情：失控的投机。在20世纪20年代，美国股市就像当时的加密货币——价格无根据地上涨，投资者借钱追逐FOMO。1929年10月的“黑色星期二”是音乐停止的时刻。

但关键在于：股市只是第一块多米诺骨牌。最糟糕的还在后头。

银行倒闭 (没人监管)

想象一下：你在股市亏了钱，跑去银行取钱，却发现银行已经倒闭了。没有FDIC (存款保险)，没有监管。当银行倒闭，客户就失去了所有存款。银行挤兑像洪水一样冲击整个经济。

没有信贷，企业无法运营。没有运营，工人失业。某些国家的失业率高达25%。

保护主义错误让局势更糟

美国试图用关税(斯穆特-霍利关税法案，1930)来“保护”本国产业。结果：全球贸易报复。国际贸易崩溃。欧洲经济，仍在一战后脆弱的状态下，陷入了恶性循环。

教训：当某个市场崩溃，关闭市场不是解决办法，而是加速崩溃。

如何走出泥潭

这不是单一的解决方案，而是多方面的结合：

1. 新政（New Deal） (FDR在美国)：公共就业、银行监管、安全网
2. 全球改革：失业保险、养老金、金融监管
3. 第二次世界大战：大规模生产带来大量就业

总结：政府果断干预 + 外部环境配合 = 走出困境。

今天呢？

2008年的政策制定者研究了1929，并迅速行动 (TARP、量化宽松、监管)。因此，2008是危机，而不是经济大萧条。

但1929的遗产依然存在：对无监管市场的怀疑、对系统性恐慌的担忧、以及“熔断机制”的必要性。这也是为什么今天各国政府开始监管数字资产——因为他们知道问题一旦失控，后果严重。

大萧条并非不可避免，而是无限投机和缺乏保护体系的结果。把“股票”换成2024年的“表情包币”，危险依然如故。

教训：市场可以带来巨大的财富，但没有智慧的监管，也可能成为大规模破坏的武器。