美联储的流动性危机：为什么量化宽松是不可避免的 (以及这对您的投资组合意味着什么)

警报已经响起——只是大多数人没有在听。

美联储主席鲍威尔最近关于“可能暂停资产负债表缩减”的评论并不是随便说说。这是一种包裹在政策术语中的危机信号。实际上发生了什么：

系统在 fumes 上运行

银行储备刚刚达到GDP的9.71% ($2.96T储备 / $30.5T GDP)。鲍威尔自己的阈值？10-11%。我们正式低于红线。

更糟糕的是？反向回购工具(RRP)——作为系统的缓冲器——已从2022年的2.4万亿降至基本为零。那个缓冲区已经消失。

翻译：金融系统已经没有安全网了。

为什么这次比2019年更糟

2019年9月，隔夜回购利率一夜之间从2%飙升至10%。银行感到恐慌。美联储不得不印钞。

那时，储备占GDP的7%。今天是9.7%——所以现在的储备比2019年更高，但我们已经看到紧张信号。为什么？

• 金融系统更大，需要更多的缓冲
• RRP 不再存在——没有流动性海绵
• 2008年后监管迫使银行囤积现金

结果：系统现在在更高的储备水平上崩溃。

吸烟枪：SOFR 利差

当银行拒绝在没有抵押品的情况下借出准备金时——即使利率更高——这就是一个警告信号。SOFR/EFFR利差(有担保和无担保隔夜借贷)刚刚达到19个基点。在2020-2022年期间，这一数据是负值。

这个利差是纽约联邦储备银行每日担忧指标。他们清楚这意味着什么：储备过于紧张，2019年式的爆炸距离我们只有一周的坏消息。

接下来会发生什么

美联储将在(大约在12月/1月的FOMC)宣布结束量化紧缩，并称之为"技术调整"。然后就会涌现出洪水：

每月600-1000亿美元的国债购买——基本上是量化宽松，只是换了个温和的名字。

为什么？因为：

• 年度赤字超过 $2T ，有人必须购买那些债券 (
• GDP每年增长2-3%，因此储备需要每年增长大约900亿美元才能保持平稳
• 美联储已经在缩减每月250亿美元，这使情况变得更糟

美联储已将自己困在永久印钞之中。 历史上，当中央银行转向宽松时，它们总是会过度。

你的回合

当无限制印钞开始时，你的钱每天都在贬值。唯一合理的选择：他们无法印刷的资产——黄金和比特币。

黄金已经将)价格上涨约70%计入，今年交易价格超过$4,000/盎司(。

但是比特币呢？仍然滞后。这就是比特币在一个印钞的世界中 >>>> 黄金的原因：

• 绝对稀缺性：2100万枚硬币。永远如此。结束。黄金每年持续被开采)+1.5-2%.
• 乘数效应：当货币通胀恐惧达到顶峰时，比特币历史上会跟随黄金，然后超越它2-3倍。
• 系统外：如果自我保管(，无法被冻结、没收)或被中央银行操控。

美联储即将启动永久量化宽松。 问题不是是否——而是当印刷机全速运转时，你手中持有多少。