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今天不再提醒

# 美联储的 $1 万流动性洪水:看涨刺激还是泡沫催化剂?



美联储在十月降息后的最新举措即将向系统注入 **$1 万** 的新流动性。以下是我们从2020年学到的:类似的干预措施使美联储的资产负债表翻了一番,触发了历史上最具爆发性的牛市之一。

但今天的局势看起来不同——而且更加脆弱。

# # 宏观逆风

**核心通胀仍旧不动**:仍然卡在3.8%,远高于美联储的2%目标。住房成本依然高企。股票已经反映了乐观情绪,接近历史高点。

这造成了一个经典的政策陷阱:注入流动性以防止衰退,但风险将资产推高到不可持续的水平。

# # 钱流向何处?

历史上,廉价资金通常流向三个地方:
1. **股票** — 已经定价的狂喜
2. **加密货币** — 高风险资产,风险偏好高峰时流入
3. **房地产** — 供应受限,易受通胀影响

# # 真实的问题

目前市场共识分歧。一些交易者将其视为一轮世代牛市的最后阶段。其他人则将其视为点燃下一次修正的火花。

有一点是肯定的:**同时涌入市场的流动性规模**在多年里是前所未见的。这是会导致资产膨胀还是触发轮换,将决定第四季度及以后。

关注债券市场和DXY。它们会告诉你聪明资金的真正流向。
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