巴菲特是否在悄悄为市场调整做准备？他的最新动作透露了什么信息

沃伦·巴菲特很少直接预测市场走向。但如果你学会读懂他的潜台词，他的投资组合动作现在传递出一个相当明确的信息。

让我们拆解伯克希尔·哈撒韦正在发生的三件值得关注的事情：

无人谈论的抛售潮

连续12个季度，巴菲特一直在抛售股票。仅在2025年第三季度，伯克希尔就卖出了125亿美元的股票，而回购仅为64亿美元。三年的净卖出？这不是偶然，而是布局。

还记得他的名言：“当别人贪婪时要恐惧，别人恐惧时要贪婪。” 好吧，巴菲特指标——他自己命名的指标——目前大约在221%。早在2001年，他就警告说，接近200%的比率意味着投资者“在玩火”。

数学很简单：他认为市场过热。

1000亿美元的现金储备——前所未见的纪录

这才是重点。截止2025年九月底，伯克希尔的现金储备（包括国债持仓）刚刚达到1000亿美元。这不仅是伯克希尔的纪录，也是任何一家美国上市公司有史以来持有的最大现金头寸。

巴菲特一直说，他宁愿拥有优质企业，也不愿囤积现金。然而，他现在手握近五千亿美元的现金。为什么？因为他在等待更好的入场点。当估值再次变得具有吸引力时，他会准备好动用这笔资金。

重要的回购暂停

巴菲特最喜欢买的股票一直是伯克希尔自己。无需董事会批准，只要现金保持在一定水平，他就可以回购股份。

这个1000亿美元的门槛现在基本无关紧要了。但他已经五个季度没有回购一股伯克希尔的股份了。一个都没有。

是的，股价更高了。是的，现在有1%的回购税。但如果估值具有吸引力，这些都只是借口。真正的原因是？他认为即使是自己公司的股票，在当前水平也不算便宜。

这实际上意味着什么

巴菲特并不是在恐慌性抛售。伯克希尔仍持有大约1000亿美元的股票。他不是在放弃股票——而是在“有选择性地”买入。只买符合他严格标准的股票，持有大量现金等待最终部署。

这才是投资者应当借鉴的操作策略：

• 建立现金储备以低吸
• 卸出信心不足的仓位
• 保持纪律——只有估值符合标准时才动用资金

无论市场接下来如何变化，这都是一种稳健的策略。