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【大空头的“战略性沉默”：公开正确不是胜利，而是痛苦】
美国科技股48小时蒸发1.5万亿美元，这让人们再次想到那个精准预判美国次贷危机的“大空头”——Michael Burry。
近期，他在给投资者的信函中表示，自己对股票的估值与当前股价存在巨大分歧，这意味着他看空美国大型科技股已有一段时间。随后他选择清算资本、关闭基金，不少人认为他“投降”了，但这或许是他的“战略性沉默”。
Burry曾押注热门AI公司Palantir，买入其5万份看跌期权，总价值920万美元。到2027年1月，该公司股价从184美元跌至50美元，跌幅达73%。他做空的逻辑是，美国大型云服务和科技公司存在欺诈嫌疑。
他点名谷歌、微软、亚马逊等企业，指出它们每年花费2000亿美元购入的AI基础设施（如英伟达GPU和数据中心），实际寿命仅3-4年，却在会计表中按10-15年折旧，被低估的折旧费用总计1760亿美元，远超导致安然公司倒闭的740亿美元会计欺诈规模。此外，他认为AI公司的热力能耗和巨大电能需求，会让单位效益迅速恶化，比如一次ChatGPT搜索的能耗是谷歌搜索的10倍。
此次操作后，Burry注销了旗下基金。他患有阿斯伯格综合症，这既赋予他超常的模式识别能力，也让他难以忍受逆向投资带来的社交冲突与精神创伤。2005-2008年因预判次贷危机，他遭受死亡威胁和投资者背叛，这次注销是为摆脱监管透明的束缚，可能采用家族办公室模式自行管理资金，不再公开赌注，避免嘲笑与攻击。
他吸取教训：公开自己的正确不是胜利，而是痛苦。如今他可自由交易，坚定看空的他并非投降，而是“死磕”。
有人说Burry2008年的成功是运气，过去十年他的做空胜率仅15-25%，多数时候表现逊于大盘。但投资界有个观点：若无法延续胜利，再辉煌的一次成功也终将一无所获。这也是为何许多人加杠杆、押上全部身家在资本市场搏杀，最终却身价归零。
优秀的投资评判标准是表现优于指数，而全世界93%的散户从未在股市赚钱。若投资中出现大幅回撤，往往意味着承担了看不懂的风险。
大空头能否再次成功？让时间来证明。
#次贷危机 #美股 #英伟达 #大空头 #投资思考