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今天不再提醒

#通货膨胀与经济政策 回想起1970年代的"大通胀"时期,不禁感慨历史总是惊人地相似。当时美联储也面临着如何调整利率政策以应对通胀的难题。如今,稳定币这一新兴金融工具的崛起又为货币政策带来了新的变数。米兰理事的观点颇有见地,提醒我们需要重新审视中性利率的定义。



过去的经验告诉我们,货币政策调整往往滞后于经济形势变化。如果稳定币确实会显着影响中性利率,那幺美联储就需要未雨绸缪,及时调整政策立场。否则,一旦政策利率长期高于中性水平,很可能重蹈1980年代初严重衰退的覆辙。

不过,我也想提醒大家,不要过分解读单一因素的影响。货币政策制定是一个复杂的系统工程,需要综合考虑多方面因素。稳定币固然重要,但移民政策、贸易摩擦等因素同样不容忽视。未来几年,我们或许会看到一场围绕中性利率新定义的激烈辩论。对投资者而言,密切关注这场辩论的走向,或许比追逐短期市场波动更有价值。
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