MicroStrategy强劲的财务状况排除了比特币抛售的可能

来源：CoinTribune
原文标题：Hougan 驳斥了关于 MicroStrategy 比特币抛售的谣言
原文链接：https://www.cointribune.com/en/hougan-dismisses-bitcoin-sell-off-rumors-at-strategy/

如果所有人都误解了 MicroStrategy 会怎样？

尽管外界纷纷猜测由 Michael Saylor 领导的 MicroStrategy 可能会出售比特币，但 Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 站出来有条不紊地拆解了这种恐慌情景。

要点

• MicroStrategy 持有超过 $60 亿美元的比特币，使其成为加密生态系统的核心玩家。
• 在 CEO Phong Le 提及“作为最后手段”可能出售 BTC 后，市场出现担忧。
• Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示，即使 MSTR 股价下跌，MicroStrategy 也没有理由出售其比特币。
• 公司持有 14 亿美元现金，且在 2027 年前没有到期债务。

充足的现金头寸，无抛售压力

在比特币趋于稳定、分析师预计年底将迎来上涨之际，Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 强烈反对 MicroStrategy 因股价下跌被迫出售大量比特币的看法。

“即使 MSTR 股价跌破其净资产价值，也没有任何因素会迫使公司出售比特币。”他在周二发布的说明中表示。

Hougan 提醒，公司财务结构旨在承受市场动荡，并且 Michael Saylor 对比特币的承诺依然坚定。他补充道，不利结果——资产出售“对市场将是极大打击，相当于比特币 ETF 两年的资金流入”，但在他看来“这种情形几乎不可能发生”。

多项事实指标证实 MicroStrategy 资产负债表的稳健，排除了近期清算的必要性：

• 14 亿美元可用现金
• 2027 年前无到期债务，给予公司充足的战略回旋空间
• 每年约 $800 百万美元的利息支出，公司无需出售比特币即可至少覆盖 18 个月
• MicroStrategy 比特币的平均购买价为 74,436 美元，比当前约 89,000 美元的价格低约 24%

这些数据支撑了 Hougan 的论点。MicroStrategy 并无直接的财务压力，其持仓仍与由执行董事长 Michael Saylor 坚定主导的比特币累积策略保持一致。

股价承压，但资产负债表无忧

MicroStrategy CEO Phong Le 近期的表态引发了新的紧张情绪。他提到，如果公司市值低于其 BTC 持有价值，且融资渠道不足，“作为最后手段”可能会部分出售比特币。

“在那种情况下，出售部分比特币以保住每股收益是合理的。”他明确指出。这句话被断章取义，足以引发恐慌情景，尽管这并不代表公司有立即或高概率的出售意图。

与此同时，MSTR 股价在过去 30 天内下跌了 24.69%。这一下跌部分归因于 MSCI (Morgan Stanley Capital International) 于 10 月发布的公告，称若公司超 50% 资产为加密货币，或将被部分指数剔除。

这将迫使指数基金抛售 MSTR 持仓，进一步加大股价下行压力。Matt Hougan 认为这些担忧被高估了：“我的指数变动经验表明，其影响通常低于预期，并且大多已被市场提前计价。”他还提到，2023 年 12 月 MSTR 纳入纳斯达克 100 指数，尽管带来了 21 亿美元资金流入，但并未导致显著价格波动。

针对持续的谣言，MicroStrategy 公布了一项“反恐慌”指标：直接沟通其财务实力。尽管市场情绪依然紧张，公司希望以自身持有能力打消市场对其抛售比特币的疑虑。然而，这一局面仍然脆弱，整个生态系统正高度关注其每一个动态。