Tether 的 USDT 继续保持其作为市场主导但又备受关注的稳定币的双重角色，11 月份链上交易量达到 7198.3 亿美元，而 USDC 的交易量为 4939.6 亿美元。尽管 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 警告称，比特币和黄金持有量若下跌 30%，理论上可能会抹去其 65.5 亿美元的权益缓冲，但 CoinShares 的 James Butterfill 指出，Tether 拥有 1810 亿美元的储备金，负债仅为 1744.5 亿美元，且盈利能力创历史新高，这些都是缓解风险的因素。市场继续将 USDT 的实用性置于储备金构成之争之上，其长期稳定性取决于赎回风险的管控，而非孤立的资产波动。