昨晚美国11月CPI数据公布，市场反应可谓剧烈。整体CPI同比增幅仅2.7%，远低于市场预期的3.1%；核心CPI同比增2.6%，也明显低于预估的3%。这种通胀"降温"的速度着实超出了几乎所有人的预判。

数据一出，资金面瞬间躁动起来。利率期货的信号最直观——美联储明年1月降息的概率已经飙到接近30%，市场普遍预计2025全年累计降息幅度将超过60个基点。白宫那边也火速发声，国家经济委员会主任哈塞特直言美联储"仍有很大的降息空间"，政策转向的信号愈发清晰。

劳动力市场这边的数据也很友好。上周首申失业救济人数22.4万，略低于预期，说明就业基本盘还很稳健，这为后续的宽松政策铺平了道路。

市场的反应有多猛烈呢？美元指数急跌，短线跳水22点；纳指期货直线拉升，涨超1%，科技股那边欢呼雀跃。$ETH、$BNB、$DOGE等主流资产也感受到了这波流动性预期的温暖。

本质上讲，通胀持续放缓给了美联储向宽松政策转向的底气，市场已经开始提前狂欢，大举押注货币政策从"紧缩"转向"宽松"的新周期。如果这个趋势能够延续，春季降息可能真的不再是空想。

这里面值得深思的问题不少：美联储是否已经准备好启动新一轮的宽松周期？全球市场流动性的拐点临近，会对股市、债市、汇市造成什么样的冲击？通胀数据好转叠加降息预期升温，这会不会再次点燃资产价格的泡沫？

一场影响全球资金流向的宏观变局正在加速到来，通胀降温、降息预期飙升，这个组合拳对整个资产配置格局的影响才刚刚开始显现。