卡米诺、木星引领Coinbase的USDC流动性推动：为什么DeFi的稳定币竞争日益激烈

经过四年的沉寂，Coinbase 已启动其稳定币启动基金——一项针对碎片化DeFi生态系统的战略资本注入。这一举措标志着成熟机构在链上结算基础设施方面的关键转变。

新一轮资本攻势

8月12日，Coinbase公布了向一系列精心挑选的协议注入新资金的消息。以太坊上的Aave和Morpho将获得支持，以增强借贷池的稳定性，而Solana的Kamino和Jupiter则将受益于旨在深化代币交换流动性通道的资金部署。

这不仅仅是资产组合的多元化。Coinbase实际上是在表明：我们押注这些特定平台，成为USDC和EURC交易的默认结算层。 其影响深远——USD Coin已在多个生态系统中锁定约89亿美元的总价值，并促成了跨越以太坊、Base、Solana和Sui网络的每年约2.7万亿美元的链上交易量。

市场背景：在$160B DeFi格局中竞争

此次重启正值竞争日益激烈之际。DeFi的总锁仓价值接近$160 十亿，而Tether的USDT仍占据主导稳定币市值地位。Coinbase在2019年启动的启动基金——为Uniswap、Compound和dYdX等平台提供流动性——证明了战略性资本布局可以显著推动采用曲线。

如今的市场已不同。DeFi基础设施已大幅成熟，交易量加速增长，多个司法管辖区的监管清晰度也在逐步显现。Coinbase的时机似乎经过深思熟虑：在下一代协议巩固其费率结构和用户基础之前注入流动性。

实质性变化在哪里

通过让USDC和EURC在高吞吐量协议中更易获取，Coinbase实现了双重目标。首先，减少滑点和交易摩擦——使这些稳定币成为追求效率的交易者的首选。其次，为寻求流动性启动的预发布和早期项目打开了大门，以吸引初始用户。

公司明确表示，该计划将根据这些种子资金的表现指标进行扩展。长远来看，愿景始终如一：将稳定币建立为跨多链可信赖的结算基础设施。

真正的问题

这笔资本部署是否能转化为可衡量的市场份额增长，取决于三个变量：开发者将USDC和EURC多积极整合到核心产品中的程度、持续激励结构是否保持竞争力，以及现有DeFi协议吸收这些稳定币到其核心功能的速度。方案已被验证，但在竞争激烈的市场中，执行力将决定Coinbase的这次新一轮启动策略是否能重塑稳定币格局，还是仅仅维持现有格局。