2025-12-20 06:21:26

日本央行的这次加息决定，比想象中更具转折意义。当这个全球第三大经济体正式结束30年的零利率政策，市场并没有恐慌——反而迎来了一轮集体反弹。这背后究竟隐藏着什么逻辑？

**为什么利率上升反而成了利好？**

首先要理解，日本的0.75%新利率看似上升，但放在3%以上的通胀背景下，实际利率仍然为负。这意味着用日元借钱的成本依然极低，全球流动性的水龙头并未真正关闭。更关键的是，市场最怕的从来不是利率的高低，而是不确定性。现在靴子落地了，反而消除了悬念。

**经济面的真正含义**

三十年通缩周期可能正在终结。当日本的工资和物价开始进入良性循环，这意味着整个经济体质在发生转身。日股中的银行与消费板块直接受益，风险偏好随之回升。

**全球资金的连锁反应**

日元温和走强，但套息交易不会立刻瓦解。美元指数开始承压——历史规律告诉我们，美元弱势往往对应风险资产的强势周期。比特币等加密货币正从这种宏观重构中受益，资金并未撤离，反而在寻找新的配置出口。

短期波动或许还会出现，但趋势的转变往往始于这样的历史节点。在美元走弱的大框架下，加密货币的长期支撑逻辑正在增强。

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