链上比特币银行正在重塑我们对加密货币托管解决方案的认知。在这个领域取得实质性进展的一个项目正在构建一个完整的经济框架——他们称之为“产品三位一体”,连接三个基本层级。



让我们拆解一下它的实际运作方式:

**层级一:稳定币引擎 (MUSD)**
基础层是一个稳定币发行机制。这不仅仅是另一个USDT的克隆。其架构是专门为支撑整个经济循环而设计的。稳定币作为流动性支柱——它支持系统内的存款、抵押和赎回。可以将其视为链上银行的循环系统。

使这一层至关重要的是其设计理念:它不是为了投机,而是为了实用。每一枚MUSD的铸造都直接与真实的比特币抵押挂钩,形成一个透明、可审计的托管链。

**经济引擎**
这三产品模型形成一个自我强化的循环。稳定币支持借贷,借贷产生收益,收益又吸引存款。它们不仅共存,还相互叠加,增强彼此的实用性。

这是一种项目基础设施思维,而非短期套利的代币经济学。对于任何关注机构级链上银行解决方案的人来说,这种三位一体的架构值得密切关注。
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